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创业板暴跌意在逼迫新股改革

发布时间:2012年01月17日 07:36 | 进入复兴论坛 | 来源:北京商报 | 手机看视频


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  昨日创业板指再度大跌4.83%,以633.91点创下指数发布以来的历史新低。股价的下跌固然伴随着投资者资金的损失。不过本栏认为,还是应该对市场的这种表现叫好。因为,二级市场终于可以“团结”起来正视一级市场的不合理行为,且正在以自己的实际行动,甚至可以说以“自残”为代价,向现行的新股发行制度大声说“不”。

  事实上,创业板只是呼吁新股发行制度改革的“先锋”人物。应该说,在2011年的低迷行情中,创业板已经跌得快爬不起来了,而进入2012年,暴跌的态势依然延续,主要是A股价格还没有调整到一个令市场各方达到心理平衡的位置,这样,稍有风吹草动,贴有“高估值”标签的创业板自然率先成为众矢之的,首先“挨刀”。回顾自2009年10月底开板以来,创业板一直存在着高估值的问题。目前,创业板总体加权平均市盈率依然高达30倍左右,且尚有5家创业板个股市盈率超过了100倍。如此高的市盈率已难获投资者青睐,破发现象屡屡发生。

  一级市场高价发行,二级市场却要为此买单,两者矛盾已愈发突出,这在创业板上得到了集中体现。去年下半年以来,创业板高价发行虽有改善,但仍未彻底改观,即使证监会关于创业板的一系列新规陆续推出,从退市制度到业绩预告披露新规,一级市场上也没有做出多少正面反应。

  近期,华宝兴业、信达澳银两家基金公司先后宣布“放弃打新”,着实触动了一些基金类询价机构的神经。不过,利益链上的券商投行等机构还是“固执己见”。1月9日,温家宝总理提出了要深化新股发行制度市场化改革。上周,证监会终于召集主要券商就改革进行了探讨。

  创业板的暴跌,反映了二级市场对理性估值的一种预期,同时,本栏还认为,更是在响应和敦促新股发行制度改革的尽早推出。高价发行一日不改,创业板便难以再回到理性估值的轨道。投资者正在期待着新股发行改革发生根本性变化,能够给予普通股民更多的发言权。

  

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