经历了2011年三次加息之后，五年期贷款利率已经达到了7.05%的高位，而受到紧缩信贷政策的影响，大量商业银行对个人房贷执行基准利率1.1~1.3倍不等的贷款政策。

　　面对这样的信贷政策，蠢蠢欲动的购房者被迫再次选择观望，因为，一笔50万元的30年期的购房贷款，仅仅因为利息的上浮，就要多付出十几万元的利息。而按照一平方米降价1000元计算，一套100平方米的房子不过降了10万元，房价降幅远不及利息涨幅。

　　换句话说，房价降的那点儿钱，都让银行拿走了，真正需要降价和等待降价的购房者，没有得到任何的实惠。

　　“这就是我为什么现在不买房！”一位愤怒的购房者如此说，当被问及何时才会出手时，他一时沉默。他不知道信贷政策何时会调整，也不知道什么时候房价会反弹，更不知道丈母娘能不能等那么久。

　　现实的困境背后，是政策摇摆的影子，涨跌的房价背后，则是信贷政策在宽松和紧缩之间徘徊的结果。商品房销售量及销售价格受广义货币供应量（M2）影响显著。

　　从2008年10月27日开始，信贷政策开始持续放松，除了降息之外，利率折扣最低可至七折，给之后成交量的大幅攀升创造了信贷条件；另一个条件则是金融危机背景下出台的4万亿计划，大量资金通过上下游渠道和金融机构流入楼市，为之后房价高涨提供了现实动因。信贷政策宽松和货币（M2）的大量发行，流通性过剩导致了CPI的持续攀高，也导致了楼市在2009年和2010年的疯涨。

　　从2010年开始，通货膨胀的压力下，货币政策开始转向，央行接连数次上调存款准备金率和加息，各金融机构贷款额度持续紧张，受此影响，房地产行业新增贷款在2011年前三季度仅为9923亿元，远低于同期水平。

　　“抛却限购、限价的行政因素，信贷政策几乎决定了房价的走势。”一位业内专家如此分析。现实也证明，信贷宽松的年份里，楼市尽是春天；而在“抗通胀”的2011里，紧缩的货币政策，让银行无钱可贷，楼市资金来源被限制，量价齐跌的状况也随之而来。

　　流动性左右了楼市的发展前景，货币信贷政策的微调决定了房价未来走势。而在日前的中央经济工作会议里，对于货币政策的定调是，继续施行稳健的货币政策。这意味着未来房地产行业的新增贷款不会放开，行业性的资金匮乏依然存在，房价上涨已经缺乏动力。

　　但就购房者的现实需求而言，“继续严格执行首套住房和其他住房差别化的信贷政策”的表态则让人心生期待。毕竟，对于普通的购房者来说，利率折扣的差别，是否该提前还贷，失之毫厘差之千里，一套房子就关系到数十万元的利息差额。只有对首套住房贷款的保障，尽早执行好差别化信贷政策，才能消除银行与民争利的现象，“我为什么现在不买房”这样的问题也就不再是问题。