每到年初，市场就会刮起一股高送转行情，在证监会强调现金分红之后，今年的高送转行情更是让市场高度期待。

　　然而，随着东方国信连续收出两个跌停板，2012年的高送转第一枪宣告哑火。市场人士指出，现阶段大盘羸弱，高估值的中小盘股都在挤泡沫，投资者应注意回避估值水平过高的个股。不过，一旦市场转暖，高送转个股往往又会集体走强，因此，建议投资者密切关注相关个股走势，一旦行情启动，应积极抓住交易机会。

　　利好出尽连收跌停

　　东方国信12日晚间批露2011年度利润分配预案显示，公司将以截至2011年12月31日公司总股本4050万股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2元（含税），同时进行资本公积金转增股本，以4050万股为基数，向全体股东每10股转增10股，共计转增4050万股，转增后公司总股本将增加至8100万股。

　　这份10转10派2元的高送转方案出台后，市场却选择了用脚投票。13日，东方国信低开低走，至收盘时被封住跌停板上；昨日，东方国信继续低开，并在10点半的时候封于跌停板。连续两个交易日跌停，让市场对今年的高送转行情一片悲观。

　　股市观察家皮海州指出，东方国信的这种“见光死”走势，一个很重要的原因，就是其分红政府与证监会近期所强调的现金分红政策不匹配。监管部门鼓励现金分红，但东方国信却延续老一套的做法，继续用转股的方式，现金分红比例太低；此外，东方国信股价在分配预案出台前就逆市走高，提前被游资热炒。因公司股票的股价从去年10月24日的每股42元一直上涨到今年1月12日的70.40元，涨幅高达67.62%。而同期股市大盘却表现为下跌走势。该公司高送转预案的出台，实际上是一种“利好出尽”，或者说，炒作者见利好出货了。不排除有消息提前被市场获悉的可能。“就此而论，作为首家披露高送转预案的公司，东方国信确实是一个坏榜样。”

　　高送转行情仍值得期待

　　尽管东方国信连续收出两个跌停板，使得部分投资者对今年的高送转行情感到失望，但是，渤海证券研究员张琳指出，在行情好的时候，高送转行情可能会高举高打，一路走强，如2009年就是这个走势。但当大盘走弱的时候，高送转行情可能会延迟到来。“一旦市场转暖，高送转个股又将成为游资炒作的主要对象。2010年初市场的走势就是如此。”

　　以2010年高送转第一个中弘股份为例，该股在2010年12月14日公布“10送8”以后，股价在接下来的两个星期都呈震荡下跌走势，股价从16.72元跌至最低15.15元。不过，随后公司股价短时间内获得大幅拉升，最高升至19.89元。此外，2011年初，梅花集团、天润曲轴、西南合成、汉王科技等高送转股都在方案出台后，纷纷先抑后扬，受到游资的短期炒作。因此，今年的高送转行情，很可能会延续2011年的思路。

　　历史数据也表明，高送转行情还是比较靠谱。据申万统计，从历史规律看，年底之后三个月内中小板有较大可能获得超额收益，以每年11月底和12月底为建仓起点，比较2005—2010年中小板指数持有三个月的累计收益情况，从绝对收益来看，6年中除2010年外，均能获得绝对收益。（记者 田志明）