编者按：本周，A股市场将迎来兔年最后一个交易周。从近15年历史数据看，春节前最后一周行情出现上涨的概率很大，在15年中表现为14涨1跌，但涨跌幅都不太大。不过，今日两市双双低开后震荡上行，10：00过后，两市回落，呈低位震荡走势。是什么原因压制了A股的反弹？春节最后一周市场将如何演绎？且看本文解析。

　　=====本文导读=====

　　【五大因素压制股指反弹】

　　1、降级冲击波或加剧欧债危机恶性循环 欧债危机升级　

　　2、外汇储备首现近年来季度净减少现象 短期外资流出迹象明显

　　3、本周解禁市值477亿元 农行独占135亿今上市 解禁潮搅局兔年尾盘

　　4、人民网顺利通过IPO审核 开启官媒网站上市潮 新股热难降温

　　5、624份中小板业绩预告 预亏预降近两成 警惕戴维斯双杀

　　【最后一周市场如何演绎】

　　“兔子”的尾巴还能“涨”得了吗（本页）

　　春节前最后一周围绕30日均线“转”

　　兔年收官股市有望发红包

　　“兔子”的尾巴还能“涨”得了吗

　　本周，A股市场将迎来兔年最后一个交易周。从近15年历史数据看，春节前最后一周行情出现上涨的概率很大，在15年中表现为14涨1跌，但涨跌幅都不太大。不过，目前由于投资者参与热情有限，在国际市场不景气的情况下，兔年收官行情并不乐观。

　　兔年收官本周行情不乐观

　　本周是兔年春节长假前的最后一个交易周，虽然在过去十多年来，春节前的一周都普遍上涨，但目前由于投资者参与热情有限，在国际市场不景气的情况下，两市下跌的可能性加大。特别是周一而言，压力会更大。

　　在下周中小银行补缴保证金存准，以及春节现金备付等多因素共振下，1月13日银行间市场资金面骤然紧张，各期限资金利率全线上扬。外围市场方面，国际主要信用评级机构标准普尔公司13日宣布了对除希腊以外的所有16个欧元区国家的信用评估结果。这对全球金融市场将造成极大的影响。

　　上周沪深股市走出一波反弹行情，上半周沪市大盘迅速从2150点附近向上弹升，连续两个交易日大涨百余点，一举实现向上突破，成交量配合较好，市场人气有较大恢复，从而奠定了反弹基础；但周五，市场还是出现了一次主动的回调，这使得兔年最后一周的行情突生变数。由于长假期间诸多不确定性因素的制约，导致机构会比较谨慎。呈瑞投资策略部经理陈晓伟表示，快过年了，所以很多资金都准备撤离，未来5个交易日，整体的资金面都不乐观，很多投资人都休假了，所以会比较困难。

　　期待政策看央行节前能否“开闸”

　　行情取决于存款准备金率，要看央行的动作了。目前，市场最大的期待，就是人民银行会否再度下调存款准备金率。如果央行在未来两周下调存款准备金率，那就肯定有一波行情，如果还是维持不变，该跌还是要跌的。

　　私募机构京富融源投资总监李彦炜指出，如果没有央行的开闸放水，那么市场将会进一步下跌，他判断，由于春节期间是现金使用的高峰 ，银行会有大量的现金流出，因此央行将可能在春节前后对准备金率进行下调。如一次性下调100个基点，或在一个月内累计下调100个基点，那么市场将可能进一步反弹，相反，如央行还是没有下调准备金率的动作，市场将很难有进一步的作为。

　　央行上一周已经停止了央票的发行，停止了逆回购的操作，央行已经意识到，市场上的资金出现流动性短缺。摩根大通首席中国经济学家朱海斌预测，预计春节前夕央行会将存款准备金率下调50个基点，以缓和季节性因素带来的流动性压力。

　　投资建议不妨轻仓过节

　　春节长假投资者到底是该持股还是持币呢？金百临咨询秦洪建议投资者，如果看好春节后A股市场较长一段时间的走势，那么，持股过节是上策。反之，如果倾向于认为A股市场在节后将继续低迷或难有大作为，那么，就没必要为赌春节后开门红的“蝇头小利”而加大仓位。

　　就目前来看，市场中短期趋势难言真正意义上的乐观。一是因为在上周前两日的反弹行情中，信息显示A股市场未有新增资金介入，体现在盘面中，沪市成交量仅有一个交易日超过900亿元。同时，市场对政策面的解读似乎也并不支持A股持续强势，如强调关于突出制造业、强调实体经济的重要性，防止钱炒钱现象的蔓延，均说明作为虚拟经济的A股，可能难有持续活跃的大行情，从而不会带来新增资金的介入。只靠存量资金主导的市场，很难掀起大浪。

　　更为重要的是，目前外围市场也面临着诸多不确定性。尤其是美股道琼斯指数，虽然在近期出现了相对强硬的K线形态，但股指未大幅弹升，这说明国际资金也在犹豫不决，这主要是基于欧债危机仍一波三折。如此种种，就意味着长假期间，外围市场仍存在着较多的不确定性。中短线A股市场的走势不宜过分乐观。投资者在操作中，应尽量减少仓位，以轻仓位来应付不确定的A股市场，以获得更大的主动权。