回望2011年，物价、经济增速、货币政策、房地产调控是贯穿全年的经济热词。宏观调控下，我国物价快速上涨势头得到遏制，经济增速适度放缓，稳健货币政策注重微调、预调，房地产调控直击投资投机性需求成效明显。

　　放眼2012年，如何在稳物价和促增长之间谋平衡，货币政策如何稳健中显新意，房地产调控如何继续，都是各方关注的焦点。

宏观经济：物价须防反弹，增长稳中求进

　　前不久召开的中央经济工作会议提出，要推动2012年经济社会发展，要突出把握好“稳中求进”的工作基调。稳，就是保持宏观经济政策基本稳定，保持经济平稳较快发展，保持价格总水平基本稳定，保持社会大局稳定。

　　国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良表示，中央经济工作会议强调“稳中求进”，2012年重点主要落在一个“稳”字，包括稳物价与稳增长。稳物价就是继续采取综合措施，保持物价总水平基本稳定，防止价格走势出现反弹。

　　2011年6月份开始，我国CPI连续4个月同比涨幅6%以上，7月份CPI冲至6.5%的年内峰值，至8月份才逐步回落。

　　世界银行预计，2011年中国整体CPI水平或达到5.3%，2012年将回落至4.1%。尽管目前物价快速上涨形势得到遏制，但是当前形势仍是经济增速下行和物价上涨压力并存。

　　2011年以来，随着欧洲主权债务危机的蔓延和美国经济陷入困境，我国出口乏力，经济增速逐季回落：从一季度的9.7%回落到三季度的9.1%。

　　祝宝良指出，经济增速适度回落符合宏观调控方向，但是要防止经济增速回落过快，从而引发就业、社会稳定等方面的问题，所以要稳住经济增长。在物价得到有效控制背景下，2012年我国在稳定经济增速的同时，将更加注重经济增长的质量。

　　从“三驾马车”中的出口看，受全球经济尤其是欧元区主权债务危机的影响，前景不乐观。中金公司报告称，2012年我国出口增速下降至10%，净出口对经济增长的贡献或将为负。

　　国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松表示，长期支持我国经济增长的外贸2012年对经济拉动作用还将减弱，经济增长最终要靠内需。

　　中央经济工作会议提出，扩大内需的重点更多放在保障和改善民生、加快发展服务业、提高中等收入者比重上来。

　　中金公司首席经济学家彭文生认为，2012年有减有增的结构性税改将从多角度瞄准调结构的政策目标，改善收入分配、促进消费和服务业发展，从而更好地拉动内需。

　　货币政策：仍是“稳健”基调，适时预调微调

　　回顾2011年，我国货币政策一直是“稳健”的基调，直至11月16日央行发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》，“稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务”这一提法淡出，并首次加入“适时适度进行预调微调”提法，宏观调控才明显表现为从前三季度的实质偏紧到四季度的“定向宽松”。

　　特别是在11月23日，人民银行确认对浙江省6家农村合作银行恢复执行16%的存款准备金率，被视为货币政策调整的第一枪。11月30日，央行更是在时隔近3年后，首次宣布下调存款准备金率0.5个百分点。

　　展望2012年，在“稳健”的基调下，在实际操作层面将加强预调与微调，继续实施“定向宽松”。

　　“政策的首要目标将从2011年的‘防通胀’转向‘稳增长’。”金融问题专家赵庆明认为，2011年重在“把好流动性这个总闸门”，2012年则重在根据经济运行情况，适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量合理增长。

　　“定向宽松”方面，此次中央经济工作会议也给出了明确方向。会议提出，财政政策和货币政策都要加强与产业政策的协调和配合，充分体现分类指导、有扶有控，继续加大对“三农”、保障性住房、社会事业等领域的投入，继续支持欠发达地区、科技创新、节能环保、战略性新兴产业、国家重大基础设施在建和续建项目、企业技术改造等。

　　房地产业：调控仍将继续

　　继2010年楼市调控政策之后，2011年1月国务院再次出台被称之为新“国八条”的调控政策。国务院会议指出，巩固和扩大调控成果，继续有效遏制投资投机性购房，促进房地产市场平稳健康发展，必须进一步做好房地产市场调控工作。

　　新“国八条”被业界解读成限购政策的升级，限购范围和严厉程度有所增加，限购范围扩大到40多个城市，限购要求具体化、明确化，包括二套房首付比例从之前的5成提高至6成以上，各地还可以根据当地具体情况再提高幅度和利率等。2011年7月，国务院又将限购范围扩大到地县级城市，限购地域范围进一步扩大。

　　此外，货币政策持续收紧也有助于房地产调控。央行连续多次上调存款准备金率和金融机构存贷款基准利率，抑制投机性住房需求，新增房地产贷款显著下降。保障房计划顺利实施，在中央资金投入加大的情况下，还有多项政策支持保障房融资，土地、资金等配套措施持续跟进。

　　从2011年房地产市场看，这一系列楼市组合拳的调控效果逐渐在全国各地房价上得到了体现。

　　根据国家统计局数据，2011年11月全国70个大中城市房价下跌加深，与10月相比，新建商品住宅价格下降的城市有49个，首次超过一半。北京楼市11月新建住宅价格同比涨幅创下2009年8月份以来的新低。

　　根据中央经济工作会议释放出的信息，预计2012年中央对房地产调控的力度和决心不会出现显著变化，限购、限价等措施也不会有明显放松的迹象,但或将细化措施。比如，限购政策如何能更好区分改善性需求和投资性需求，信贷政策如何更好支持自主性需求。

　　不过相对于目前的限购、限贷等行政性措施，2012年可能会注重建立稳定房价的长效机制，包括改进土地的供应制度、进一步改善税收政策对房地产的调控作用，以及加大财政和信贷对保障性住房的支持。(《半月谈内部版》2012年第1期 记者 刘琳 王培伟 程士华)