1、重申将钢铁股的配置提升至标配。在 2011 年12 月25 日的周报中，我们在标题中明确指出，“2012 年1 月不妨提升普碳钢股至标配”，当前我们仍然维持这一观点。

　　2、历史数据显示，钢铁股的最佳投资时点在牛市的中期，牛市初期以及反弹过程中以标配钢铁股为佳，主要原因或是因为钢铁股处于产业链的中游，其对终端真实需求和价格上涨均不如其他行业敏感。

　　3、由于矿价上涨将直接导致矿石 EPS 的增加，这会导致EPS 和PE 双提升，按照这个逻辑，当前是否应该超配铁矿石股票呢？对此我们的观点是，也应该从供给的角度判断未来的矿价走势，我们认为近1、2 年以来铁矿石行业的产能将不断释放，产能利用率将不断走低，在这个大背景下，铁矿石价格的弹性将难以重现2009 年的状况，这也会抑制铁矿石的股价表现，我们对铁矿石也持标配的建议。

　　4、以一个相对长的视角来看，当前的股指仍将是个低点，左侧投资者应该不断加仓，我们重点推荐的投资组合仍是：高成长+大白马，具体为常宝股份、久立特材、宝钢股份、新兴铸管、太钢不锈。（国金证券研究所）