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影响汽车需求的长期因素没有改变。我们认为影响汽车需求,特别是乘用车需求的长期因素没有改变:
1)汽车保有量低;
2)人均可支配收入稳步增加;
3)城镇化进程持续推进。经过一年的调整,各利空因素基本被市场消化,2012年上半年行业将继续调整,从下半年开始有望进入第四轮产业周期,核心驱动因素为中西部汽车消费的高速增长。
投资建议:维持汽车行业“中性—A”的投资评级,行业结构分化,建议关注优势子行业龙头公司。乘用车推荐长城汽车和上海汽车,客车推荐宇通客车和江铃汽车,重卡推荐福田汽车。
(国都证券 肖世俊)股评仅供参考,投资者据此操作风险自担。