春节长假之后，在市场众目睽睽翘首期盼开门红的首个交易日，两市股指高开低走，收缩量实体阴线。除黄金、原油及少数涉矿股以外，盘面热点零乱无新意。市场资金面呈现净流出，基本金属、房地产、煤炭位列资金流出前三名。

　　股指未能在外盘普涨的格局下龙抬头，市场有以下几点担忧：1、流动性改善预期并无实质性进展。今日中证报再度发表题为《坚定推动养老金入市》，期待资金面终向预期方向演变。2、经济放缓的进程以及货币收缩尚未完全结束。3、美伊、欧债问题升级概率较大，或引发国际油价超预期上涨。4、下周6只新股申购，资金面或存隐忧。5、外盘连续上涨后的调整压力隐存。6、其他负面信息：如【千亿信托2012年到期 机构集体预警房企债务】。节前我们说过，2012年出口形势严峻，房地产市场调控继续，季节性消费又难以持续，“稳增长”的宏观经济目标有相当压力，A股市场前行的不确定性因素较多。

　　短线调整是节前反弹行情终止还是延续？还需要根据政策导向、资金流向以及热点轮转情况而定。操作上，建议投资者短线观望为主，切勿火中取栗。