历经2011年股市的跌宕起伏后，资金的操盘策略开始从高成长股转向低估值优质股。记者从相关渠道了解到，近日，数十家基金前往新股新华保险调研。而刚刚披露完毕的基金四季报亦显示，新华保险在当季受基金大举追捧。

　　与机构扎堆调研相应的是，新华保险近期逆势走强的股价表现。在诸多新股陷入破发的当口，该股却自去年12月16日在A股上市之后走出独立行情，上市一个月来股价涨幅逾20%，在春节前最后一个交易日，更是创下其上市以来的股价新高。

　　新华保险之所以能逆势走强，源于机构看好其低估值、持续高成长性，且流通盘小、股性活跃，短期融资风险小。参加这次调研的一位机构代表告诉记者，新华保险上市后首份成绩单表现有望优于行业平均水平，2011年利润增速或符合机构预期。“公司亦承诺上市两年内不再通过股权增资，未来可能采取次级债来解决资金需求。”

　　并且2012年1月个险新单保持两位数以上增长。上述人士进一步透露，新华保险“开门红”情况较理想的原因有：去年一季度同比基数低，以及今年新产品件均保费显著提升，高端客户占比较高。“我们推算新华保险今年个险保费增速目标在20%左右。”

　　中金研究员毛军华对新华保险发展亦看好，其近期调研分析，新华人寿在资本补充后将在低覆盖、高产能的地区加速设置分支机构，预计未来三年，新华保险保费收入复合增速达到18.5%，净利润和新业务价值的复合增速分别为26.8%和20.8%。

　　不过，毛军华表示，未来股票市场的表现依然是其投资收益的最大不确定性因素，容易带来投资收益和净利润的大幅波动。

　　但据记者采访了解，目前新华保险的权益类仓位低于其他保险类上市公司，处于中性偏下水平，且计提资产减值原则相对宽松，故而短期减值压力较同业小。后市亦有较大加仓空间，具备在未来反弹行情中的获利空间。

　　而在上市之后，新华保险在也将有实质性投资项目落地。据调研机构透露，作为央企背景的公司，新华保险将依托中投，联手进军养老产业。“目前该公司在北京已有两个养老社区项目在操作阶段，其他海南等省也有较多养老社区项目洽谈，第一批项目实际开业时间将在2013年。”

　　市场所关心的是养老社区产业利润率如何？据新华保险内部测算，保守假设下纯养老社区的利润率在7%至9%，此外还将连带产生保险产品的利润空间，其中还不包括目前或者未来中央或地方在拿地、建设中给予的优惠政策所带来的额外利润。

　　事实上，今年以来，中国平安、中国太保等其他保险股也走出了相似行情，显然也受到了部分资金的追捧。市场人士认为，目前保险板块已具备长期吸引力，保费和投资有望双双触底反弹回暖，目前板块估值处于历史低点，股价安全性高，现阶段可逐步开始关注保险板块投资机会。“无论机构密集调研，还是保险行业低估值本身具备了吸引力，都说明机构资金的投资重点开始逐渐从高成长股向低估值优质股上转移。”黄蕾 卢晓平