[编者按]截至2月1日，沪深两市共有20家公司推出了年度分配预案，11家公司2011年利润分配预案均超每10股送5股或转5股派2元。其中，分配预案披露首日有8只高送转概念股实现上涨，这些个股不仅给投资者带来丰厚的“红包”，二级市场股价也让投资者赚足了腰包，成为A股中最有“钱”途的白马。那么投资者该如何在众多的潜力个股中找到高送转黑马呢？

　　【页面导读】

　　鸿博股份拟10转9派2.6元(本页)

　　鸿博股份拟高送转 推迟年报披露时间

　　国电南瑞去年净利增80% 计划今年增三成

　　国电南瑞年报增长与预告不符 业绩缩水存误会

　　兴业证券去年净利润缩水逾四成

　　恒丰纸业年报出炉 拟10派1.01元

　　震荡行情题材当道 小盘股度年报蜜月

　　18公司业绩“坐滑梯” 惊现巨亏赔光4年家底

　　高送转漂亮“外衣”难掩三大“硬伤”

　　掘金年报需谨防风险两条线索避免“踩雷”

　　掘金十大高送转潜力股

　　20家公司拟派“红包” 8只高送转概念股有“钱”途

　　鸿博股份拟10转9派2.6元

　　上海证券报 覃秘

　　鸿博股份今天披露，公司拟订的2011年度利润分配及资本公积转增股本预案为，向全体股东每10股派发现金股利2.65元（含税），同时进行资本公积金转增股本，每10股转增9股。

　　公告称，公司正步入快速发展的轨道，为支持业务开拓，公司有扩充股本的迫切需求，同时，公司保持长期积极稳定回报股东的分红策略。公司半数董事已承诺在董事会正式审议该分配预案时投赞成票。

　　公司同时称，因审计工作繁重以及春节长假对年报编制和审计进度的影响，公司年报披露时间将由2月6日延迟至2月16日。

　　鸿博股份拟高送转 推迟年报披露时间

　　证券时报

　　鸿博股份(002229)今日披露了公司2011年度利润分配及资本公积转增股本预案。

　　公司拟按2011年年末总股本1.57亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.65元（含税），合计派发现金股利4158.91万元，同时进行资本公积金转增股本，每10股转增9股，转增后公司总股本增至2.98亿股。

　　鸿博股份表示，2011年公司产业链布局的雏形已形成，产业规模日益扩大，各子公司新兴业务也全面铺开，公司有扩充股本的迫切需求。同时，公司根据证监会鼓励分红的有关规定，保持长期积极稳定回报股东的分红策略。

　　尽管该预案需经公司董事会和股东大会审议通过，尚存在不确定性，不过，鸿博股份表示已有包括董事长尤丽娟在内的5位董事承诺在董事会正式审议该分配预案时投赞成票，占公司现任董事人数的1/2。

　　鸿博股份同时公告，公司2011年年度报告披露时间原为2012年2月6日，因审计工作繁重以及春节长假对年报编制和审计进度的影响，现将年报披露日推迟至2月16日。

　　国电南瑞去年净利增80% 计划今年增三成

　　⊙见习记者 郎振 ○编辑 祝建华

　　2011年净利润同比大增的国电南瑞，不仅推出了每10股转1股送4股派1元（含税）的预案，而且计划在2012年实现归属上市公司普通股东的净利润同比增长30%。

　　国电南瑞今天披露的年报显示，报告期内，公司全面超额完成经营目标，2011年签订合同72.20亿元，同比增长60.09%，完成年度计划的120.33%，实现营业收入46.6亿元，同比增长87.75%（追溯调整后同比增长53.49%），完成年度计划的133.14%，归属于母公司净利润8.55亿元，同比增长80.12%（追溯调整后同比增长64.80%），完成年度计划的128.38%。

　　国电南瑞还在公告中公布了2011年度利润分配及资本公积金转增股本的预案。公司2011年末母公司资本公积为1.40亿元、累计可供分配利润共计13.78亿元。综合考虑公司的长远发展、回报公司全体股东等因素，公司拟以2011年末总股本10.5亿股为基数，每10股转增1股送4股并派发现金红利1元（含税），本次实际分配的利润共计5.25亿元，剩余未分配利润8.53元，结转以后年度分配。

　　国电南瑞表示，2012年是实施“十二五”规划承上启下的重要一年，公司计划新签合同88亿元，同比增长21.88%，计划实现营业收入60.68亿元，同比增长30%，计划实现归属于上市公司普通股东的净利润11.12亿元，同比增长30%。公司将在2012年深入推进大研发体系建设，提升科技创新能力；加快产业优化升级，加大市场拓展力度；以及提升集约化管理能力。

　　公司披露，2012年度，根据业务发展计划，在做好募集资金投向项目建设外，公司将自筹资金5000万元，用于产品的生产线技术改造、实验验证设施和办公设备购置等资本性支出项目和股权投资项目。

　　国电南瑞年报增长与预告不符 业绩缩水存误会

　　每日经济新闻

　　作为一只典型的 “白马股”，国电南瑞（600406，收盘价28.85元）近年来都保持了业绩的稳定增长，公司2011年净利润同比增长64.8%。不过令人感到诧异的是，公司在半个月前才高调预计2011年的净利润同比涨幅在80%以上，两个数据的差异是何原因？

　　业绩增幅不一致

　　在国电南瑞业绩公布之前，市场各方早已预知公司将会交上一份漂亮的2011年成绩单。因为公司在今年1月14日公告，称受益于主营业务继续保持快速发展势头且成本费用控制较好，全年实现新签合同72.2亿元同比增长60%等因素的推动，预计公司2011年1~12月归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长80%以上。不过，当国电南瑞年报最终呈现在各方眼前之时，净利润同比增幅却并没有达到这一水平。

　　年报披露，国电南瑞2011年营业总收入为46.60亿元，与2010年相比增长了53.49%；实现归属于上市公司股东净利润约8.55亿元，同比增长幅度为64.8%。另外公司每股收益为0.81元，加权平均净资产收益率达到了29.75%。同时，公司也提出了每10股转增1股送4股并派发现金红利1元（含税）的分配预案。

　　64.8%的净利润增幅与半个月之前才公布的业绩预测数据相比似乎有明显的缩水。不过《每日经济新闻》记者详细对比后发现，这种差异源自会计调整。国电南瑞在编制2011年年报时，对此前业绩数据进行了会计调整，将2010年净利润由4.75亿元调整为5.19亿元。

　　换句话说，当初国电南瑞净利润同比增长80%以上的预测，是基于2010年调整之前的4.75亿元，而年报中用于计算业绩增幅的，却是调整后的5.19亿元，因此才出现了预测净利润增幅与最终增幅之间的差异。

　　今年业绩目标为增三成

　　值得关注的，国电南瑞在披露2011年业绩数据的同时，也初步确定了2012年的业绩目标。公司称2012年是实施“十二五”规划承上启下的重要一年，公司计划新签合同88亿元，同比增长21.88%，计划实现营业收入60.68亿元，同比增长30%，计划实现归属于上市公司普通股东的净利润11.12亿元，同比增长30%。

　　国电南瑞在2011年初也曾经定下了经营目标，最终公司也超额完成了任务。如公司归属于母公司净利润8.55亿元，同比增长80.12%（追溯调整后同比增长64.80%），完成年度计划的128.38%，这就让各方对公司2012年再度超额完成目标充满了期待。

　　虽然业绩不错，但部分股东却按捺不出减持的冲动。比如国电电力（600795，收盘价2.75元）持股量由三季度末的9728.27万股，大幅缩减至去年末的6245.24万股。另外，孙建波执掌的华商盛世成长和华商策略精选，持股量也出现了小幅度的下滑。

　　兴业证券去年净利润缩水逾四成

　　⊙见习记者 浦泓毅 ○编辑 梁伟

　　兴业证券昨日晚间发布2011年度业绩快报，数据显示，兴业证券2011年实现净利润4.39亿元，较2010年同比减少44.23%。

　　根据业绩快报显示，兴业证券2011年实现营业收入23.19亿元，较上年的27.38亿元同比减少15.29%；归属上市公司股东的净利润4.39亿元，较上年的7.87亿元同比减少44.23；每股收益0.2元，较上年的0.39元同比减少48.72%；归属上市公司股东的净资产84.3亿元，同比增长0.41%

　　兴业证券2011年净利润大幅缩水此前已有端倪。在其去年三季报中，归属上市公司股东的净利润已较上期重挫89.18%。此后，兴业证券去年10月、11月财务数据稍有好转，分别实现净利润667.3万元与1322万元。而在去年12月，兴业证券又遭遇1322.7万元的净亏损，将前月盈利吞噬殆尽。

　　分析人士表示，兴业证券2011年净利大幅缩水，可能是去年大盘“跌跌不休”，自营盘遭遇严重损失导致。其去年三季报也显示，其7月到9月间持有的交易性金融资产公允价值损失达2.04亿元，占去年前三季度公允价值减值的98%。而其去年前三季度净利润较上期减少的总额不过1.9亿。

　　兴业证券并非唯一一家由于股市下跌而受创严重的券商。此前披露2011年业绩快报的广发证券2011年净利润总额25.03亿元，同比减少55.63%。公司在快报中就坦诚，上证指数去年跌幅达21.68%，对公司自营业务产生了一定的影响。

　　恒丰纸业年报出炉 拟10派1.01元

　　每经记者 唐强

　　今日，恒丰纸业（600356，收盘价6.19元）发布2011年年报。公告显示，公司2011年营业总收入为13.27亿元，同比增长11.80%；营业利润为1.15亿元，仅同比增长1.44%。恒丰纸业实现归属上市公司股东净利润8822万元，同比增长8.39%，基本每股收益0.38元。

　　恒丰纸业在年报中表示，公司全年完成机制纸产量11万吨，销售10.68万吨，产品综合市场占有率31.25%，继续稳居国内卷烟配套用纸生产企业第一的位置。由于2011年公司资本投入较大，自有资金不能满足需要，报告期公司提出以发行可转换公司债券的方式融资4.5亿元，融资净额将用于建设圣经纸生产线、高透气度滤嘴棒成型纸生产线和特种涂布纸生产线建设。融资计划已通过公司股东大会审议，尚需证监会审核批准。

　　从主营产品来看，恒丰纸业的卷烟纸、滤嘴棒纸、铝箔衬纸等产品都出现了营业利润率同比减少的情况；而在其主营业务分布地区中，华东地区成为唯一一个营业收入同比下降的地区，同比下降23.86%；国外销售表现良好，实现营业收入5866万元，同比增长259.57%。

　　对于公司未来的展望，恒丰纸业还特别提醒，2012年受国际经济环境的影响，市场总体需求疲弱，产品价格竞争态势激化，使公司经营面临的环境仍然错综复杂，竞争压力前所未有。2012年度公司的经营目标是，实现营业收入14.6亿元，期间费用列支额控制在2.43亿元以内。

　　除此之外，恒丰纸业董事会决议还通过了2011年度利润分配预案，在2011年度净利润为基础提取10%的法定盈余公积后，向全体股东按每10股分配现金股利1.01元（含税），共计分配现金股利2339万元。

　　震荡行情题材当道 小盘股度年报蜜月

　　证券时报

　　昨日A股市场继续春节长假后的低迷表现。截至昨日收盘，上证综指报2268.08点，下跌24.53点，跌幅1.07%；深证成指报9193.39点，下跌110.26点，跌幅1.19%；中小板指数仅下跌0.3%，创业板指数则逆势上涨0.32%。沪深两市共计成交901亿元，虽然较前一交易日略有增加，但是仍处于千亿元以下的较低成交水平。

　　细心的投资者不难发现，自上月初开始的这轮反弹行情，市场重现了震荡市中“权重股搭台、题材股唱戏”的一贯套路。市场有句俗话说的好，“大行情炒大盘股、小行情炒小盘股”，在经历了反弹初期的权重股旋风之后，大盘量能逐波回落，在没有增量资金进场的情况下，市场资金重拾了狙击小盘题材股的老战术方针。这从近期活跃的ST板块和年报概念股中可以看出端倪。

　　证券时报记者统计数据发现，在最近的5个交易日中，上证综指及深证成指累计上涨0.08%及0.86%，以权重股为代表的沪深300指数同期累计涨幅仅0.28%，而中小板指数及创业板指数同期累计上涨幅度达到2.78%、2.84%，小盘股整体走势强于大盘股。分板块来看，ST板块、水利建设、酿酒行业、环保行业、农林牧渔板块的涨幅位居同期行业涨幅榜前列，而率先吹响冲锋号的有色金属、水泥行业、煤炭行业等权重板块跌幅居前。

　　不容忽视的是，ST板块、中小板、创业板个股在经过很长一段时间的连续下跌后，其高估值和高股价压力都得到一定释放，不少游离资金也开始捕捉其中存在的超跌反弹机会。从历史经验来看，中小盘个股往往较大盘股的股价弹性更大，而以中小板及创业板个股为代表的小盘股，本身也具备较高的成长性及炒作空间。以追逐利润为目标的市场资金似乎不太在乎大盘究竟是中期行情还是短线反弹，只要具备足够的炒作价值和获利空间就会果断出击。

　　目前A股的政策面依然不明朗，养老金等长线资金入市尚需时日，而在市场流动性相对有限的前提下，大盘股持续上攻发动中期行情的难度很大。而高成长高含权的小盘股则正处年报“蜜月期”，不少抛出高送转预案及业绩大幅预增的小盘股受到资金热炒，如创业板个股紫光华宇自公布高送转预案后短短3个交易日已逆势上涨28.07%。但是如东方国信这种抛出高送转预案后惨遭“见光死”的情况也并不鲜见，投资者在选择投资标的时需多留个心眼。

　　从机构的角度来看，东方证券首席策略分析师邵宇认为，在今年上半年流动性改善初期，应坚持以主题投资为矛博取绝对收益，核电核能、节能环保、海洋工程、种业等主题是不错的选择。在通胀下行时，可以中档消费为盾守住相对收益，尤其是各消费板块中的中档消费品种，如国产红酒、中档品牌服饰、中医药、千元智能手机等。

　　18公司业绩“坐滑梯” 惊现巨亏赔光4年家底

　　刘兴龙 中国证券报

　　在A股公司业绩整体稳定增长的背景下，一些上市企业的经营却陷入了由盛至衰的循环。在经历2009年增长、2010年下滑之后，2011年预计将出现亏损。业绩坐上“滑梯”的18家公司预计亏损合计约48亿元，这意味着数年的经营成果化为乌有，相当于此前四年净利润总额的1.2倍。

　　业绩向下三级跳

　　2月1日，株冶集团(600961)发布业绩预告，由于锌产品价格波动、成本上升和存货跌价准备等因素影响，预计2011年亏损59000万元左右。翻开历年的财务数据可以发现，2009年时，株冶集团曾经快速走出了全球金融危机的影响，实现净利润7007.62万元，增幅达2.64倍；而到了2010年，净利润萎缩至只有1750.92万元。考虑到巨亏的2011年，株冶集团在过去的三年中，业绩实现了向下的三级跳。

　　在众多的上市公司中，株冶集团并不是个例。截至2月1日，144家公司在业绩预告中预测2011年将出现亏损。其中，近三年业绩呈现“增、减、亏”持续倒退的公司共计18家(即2009年业绩盈利且同比增长、2010年业绩盈利且同比下滑).

　　从行业特征来看，制造业成为了业绩衰退公司比较集中的板块。以化工行业为例，受到宏观经济形势及生产成本上升等因素的影响，资金紧缺、开工率降低和市场需求减弱成为了普遍现象。澳洋科技(002172)的粘胶短纤价格从2011年年初的28500元/吨，降至年底的15000元/吨。天茂集团(000627)主要产品布洛芬的原料价格大幅上涨，导致毛利率下降。数据显示，2010年天茂集团的布洛芬原料药毛利率为9.65%，而2011年中报时已经降至2.78%，达到了微利的水平。

　　随着2011年步入亏损，业绩衰退公司不可避免的陷入到了净利润负增长的窘境。参考业绩预告的亏损预测，以及2011年三季报净利润进行年化，18家公司预计全年亏损金额为48.81亿元。这笔巨额的亏损对于上市公司而言是沉重的负担，因为2010年它们的净利润总额仅为10.53亿元，2007年-2010年期间净利润合计为40.10亿元。也就是说，由于去年的净利润亏损拖累，这些公司此前四年的经营成果被抹杀，过去五年期间净亏损8.8亿元。

　　在刚刚过去的一年中，货币紧缩、欧债危机等因素给经济环境蒙上了阴影，上市公司业绩增速呈现下滑的趋势。不过，18家公司的业绩退步程度显然更加剧烈，尤其是第四季度的巨变，直接让净利润“摔”进了亏损的泥沼。

　　统计显示，2011年三季度时，18家公司的净利润合计为-21.40亿元，而如果按照此前测算的-48.81亿元进行对比，意味着这些公司在第四季度亏损了逾27亿元，是前三季度的1.26倍。对于为何在岁末出现了业绩的快速恶化，相关上市公司给出了不同的解释，一些颇为意外的因素成为了巨亏的“催化剂”。

　　渝三峡A(000565)是业绩“变脸”十分明显的上市公司，2011年前三季度还曾盈利1484.51万元，而在业绩预告中，全年业绩预计为亏损1.1亿元-1.4亿元。之所以业绩出现了天翻地覆的变化，渝三峡A表示，主要是由于子公司三峡英力甘氨酸项目处于停产状态，资产存在减值迹象。

　　如果渝三峡A是变脸，那么韶钢松山(000717)的业绩可以用“翻脸”来形容。虽然处于不景气的钢铁行业，韶钢松山2011年前三季度仍然实现了2084.31万元的盈利，但是1月31日的公告显示，全年预测亏损金额达到了惊人的11.70亿元，同比下降56倍。对于年度业绩的骤变，韶钢松山的解释为，由于国内钢铁行业产能过剩和国内外经济增速放缓等因素的影响，公司以前年度形成的未弥补亏损预计难以足额弥补，因此公司决定2011年予以转回递延所得税资产而大幅增加了亏损。

　　总体来看，在2008年的全球金融危机之后，国内经济在投资增加的推动下快速复苏，不过通胀水平上升和欧债危机蔓延带来了新的难题。以上18家公司近三年业绩呈现“增、减、亏”的持续倒退，既有经济环境变化的因素，也有自身经营能力的问题。部分公司第四季度“一次亏个够”的做法，虽然能够短期内甩掉“包袱”，但是步步后退的业绩能否触底回升仍有待时间的检验。

　　高送转漂亮“外衣”难掩三大“硬伤”

　　申鹏 中国证券报

　　一季度，A股上市公司开始陆续披露2011年业绩快报。每当这个时候，除净利润同比变动以外，分红方案也是重要看点。过去，高送转股作为A股市场的特殊概念之一，往往受到市场资金大肆炒作。但如今，高送配方案却只能激起短暂脉冲行情，市场吸引力远不如前。什么原因导致投资者不买账呢？这些看起来十分慷慨的送转方案又存在哪些“硬伤”呢？

　　硬伤一：转增只是“倒手”游戏

　　众所周知，上市公司分红一般通过派发现金、送股和转增股份三种方式进行，这三种方式中，较为实在的是派现和送股。之所以说派现和送股实在，是因为在财务处理上，这两种分红是从未分配利润中划取。相比之下，转增股份则主要来自于资本公积，因此高比例转增并不需要公司实现丰厚盈利才能进行。

　　可以说，抛出转增股份方案对于上市公司来说不是太难的事情。对于投资者来讲，转增股份也没有什么实际意义，只是账面上股票多了，权益却没有变化。比较典型的例子是辉隆股份，公司在1月19日抛出10转10派2的分红预案，与此同时，公司2011年全年的净利润却同比下降18.36%。二级市场投资者对此方案也丝毫不感兴趣，方案抛出后的次日，辉隆股份冲高回落，不少机构资金还趁机大量卖出股票。

　　观察A股近年来的高送配股可以发现，分红方案以转增股份居多，真正大笔派现和送股的公司还是少数。以2010年年报为例，据数据统计，当时共有1372家上市公司推出了分红方案，其中仅有130家公司送股，占比不足1成，而大比例送股的公司就更是寥寥。相比之下，实施转增方案的公司则相当多，有498家，其中以1:1或更高比例转增的有162家。

　　硬伤二：高送转不再物以稀为贵

　　曾几何时，高送配在A股市场中多少算是稀有品种。不过，随着近年来新股上市速度快，价格高，导致具备高送转资格的股票越来越多，“物以稀为贵”的炒作逻辑也就不复存在。

　　如果以高每股资本公积金、高每股未分配利润的“双高”标准评判，截至三季度末，A股上市公司中每股资本公积金在3元以上的股票多达602只，每股未分配利润在1元以上的股票更超过千只。资本公积和未分配利润均较厚的股票大多是上市1-2年的新股。

　　分析人士指出，新股上市的最初几年，大多具备高送配的潜力，尤其是依托高资本公积金形成的转增股份的能力。因此，在新股扩容速度较快的情况下，市场中的高送配概念股供给十分充沛，必然导致市场“审美疲劳”。

　　硬伤三：送转动机或不纯

　　尽管丰厚的分红方案大多打着“回报股东”的招牌，但一些怪异的现象值得注意。一是在重要股东解禁日前后推高送配。司尔特于昨日抛出10转10派2的分红方案，而就在1月18日，司尔特有3201万股首发原始股解禁。从公司股本结构以及解禁期看，这部分解禁股持有者为PE(私募股权投资者)。为何在解禁后数日即抛出大比例送配方案？是纯属巧合还是配合创投股东减持套现？不能不让投资者顿生疑虑。

　　二是推高送转有为定向增发铺路的嫌疑。例如，鑫龙电器于2011年10月9日通过了非公开增发的预案，增发价不低于12.88元，此后公司股价一度跌破12元，若非本次高送配方案刺激，增发底价恐怕难以保全。

　　有分析人士认为，高送配方案可以扩张股本、压低股价以增加市场的流动性，从而使原持股股东尤其是大量持股的股东更容易套现。

　　事实上，高送转对于投资者的实际意义主要在于除权除息后是否能够填权，否则送转股甚至现金分红都不能对投资者的账面收益造成实际影响。A股市场中比较著名的高成长股无不是通过不断除权和填权实现股价上涨。例如，苏宁电器2004年上市至2007年间共进行过5次比例较高的转增或送股，此后均实现了填权，致使股价累计上涨高达百倍。

　　不幸的是，正是由于前述三个硬伤的存在，近年来实施高送配的股票极少走出填权走势。2010年有162只个股转增比例在1:1或者更高，其中没有任何一只股票完全填权。目前来看，表现最好的是汤臣倍健，该股从104.25元10转10派10元除权除息后股价一度涨至91.5元。表现较差的股票则有万邦达、新筑股份、世纪鼎力等，自除权除息过后便持续下跌。

　　因此，分析人士指出，投资者需要重点关注那些依靠实际盈利维持分红的公司，以免被华而不实的高送转游戏所“忽悠”。

　　掘金年报需谨防风险两条线索避免“踩雷”

　　据成都日报报道，近期，在市场的调整中，年报“地雷”风险开始显现。超日太阳、蓉胜超微等股在披露年报业绩将出现下滑后股价大幅下跌。而二月份上市公司年报披露将出现加速，因而投资者在掘金年报时应该谨防“地雷”。

　　年报地雷炸伤多股

　　本周以来，多家公司相继披露了2011年业绩预告。而那些业绩出现下滑和亏损的公司让资金的担忧情绪愈发明显，相关公司股价连续下跌。

　　从去年12月底开始，就陆续有上市公司对其发布的2011年全年业绩预告进行修正。至本周一，共有至少140家上市公司发布了业绩修正预告，其中7成上市公司发布了向下调整全年业绩的修正公告。如超日太阳，该公司三季报时预计，2011年净利润比上年同期增长50%-70%，而本周二披露的业绩修正公告称，业绩同比下降35%-65%。天利高新也发布业绩修正公告，利润同比下滑70%-80%。这两只股票当日均封在跌停板上。业绩预告减少的公司不在少数，恒星科技、美盈森等等公司股价都遭遇类似的状况，开盘即大幅下挫，让投资者望而却步。

　　208只股本月披露年报

　　由于年报披露尚未进入密集期，因此本周以来初现苗头的“地雷战”还并不明显。但根据以往经验，当市场低迷时，基本面差的公司其年报地雷的风险将被放大，在市场疲弱时投资者更应该警惕可能面临的“地雷战”风险。

　　据统计，1月份共有17家上市公司披露2011年年报，而2月份，则有208份上市公司年报出炉，其中沪市74份、深市134份。2月份披露年报的上市公司中，有124家发布2011年业绩预告。93家业绩预增，占75%；23家业绩预减；8家扭亏为盈。而2月份有12家ST公司将披露年报，已有9家发布业绩预告，预盈居多。

　　在上述23家预减的公司中，4家预亏。其中，渝三峡A净利降幅达497%，预计2011年将亏损1.1亿-1.4亿元。紧随其后的金瑞金科技降幅达422%，预计2011年亏损8000万-9000万元。威华股份净利下降311%，预亏4500万元；中成股份降252%，预亏1200万元。

　　两条路线绕过地雷

　　年报地雷风险开始显现，投资者该如何避免踩上地雷呢？分析师认为，投资者可从行业角度、预告信息方面来绕开地雷。

　　投资者首先要从行业角度入手，对于那些行业出现了业绩“集体性回调”的公司应该首先回避。例如光伏行业中，包括中航三鑫、托日新能、超日太阳等光伏企业，均表示受到全球太阳能光伏产业调整影响，在2011年四季度其主营光伏产品的价格下降幅度超出了预期，导致毛利率明显下降。

　　其次，可从公告信息中提前发现地雷的存在。从目前已公布业绩预告的个股分布来看，224只预减或预亏股票中，沪市主板市场有24只，创业板有7只，中小板个股有145只，深市主板有48只。目前来看，中小板个股在预减或预亏个股中占比超过六成。如此看来，在未公布业绩或业绩预告的中小板个股中，预亏与预减个股仍然较多。

　　本报记者 刘泰山

　　板块

　　房地产

　　估值较低下跌空间有限

　　随着管理层表态今年将继续巩固房地产市场调控成果，二级市场上，继周一地产股大跌后，昨日水泥、建材等和房地产相关的个股也出现了下跌。但分析人士认为目前该行业估值较低，下跌空间有限。

　　华泰证券最新研究报告指出，12月底，行业景气指数已下滑至98.89，较11月份继续回落0.98点。景气指数在2011年6月份以来已连续7个月下滑，并创下27个月以来的新低。行业数据显示目前房地产行业处在持续探底阶段。

　　但分析人士表示，鉴于上市房企目前较低的估值水平和较高的NAV折价率，预计未来该板块下跌空间有限，板块仍将以区间震荡走势为主。短期可关注由信贷放松及年报业绩预增所带来的短期交易性机会。个股方面，建议关注板块中业绩保障度高、财务安全，具备长期发展潜力的企业，推荐万科A、保利地产、招商地产、金地集团、荣盛发展。

　　水泥

　　估值修复行情有望展开

　　水泥板块昨日表现疲软，截至收盘，水泥板块下跌2.46%，跌幅居前，个股方面，仅有巨龙管业和ST秦岭上涨，其他个股全线下跌，四川双马下跌5.52%领跌，金隅股份、冀东水泥跌幅均超过5%。海螺水泥、巢东股份跌幅超过4%。

　　受到地产行业低迷的影响，水泥股去年来也表现不佳。但分析师却认为，水泥股近期有望展开估值修复行情。国泰君安研究报告称，目前水泥公司动态2012年PE大都处于2002年以来周期的底部，PB和吨市值经过前期短期巨幅下跌后有技术性反弹要求。具体来看，水泥板块2月有政策性反弹行情。今年水泥股或有两次波段，一个是上半年政策性机会，一个是下半年业绩修复的机会。

　　从行业内公司的预增公告来看，2011年盈利也基本符合预期。海螺水泥2011年盈利预增80%以上，对应EPS约2.10元；此外，江西水泥预增233%；亚泰集团预增50%以上；天山股份、青松建化分别预增110%-130%和52.5%；同力水泥亦预增83%。

　　掘金十大高送转潜力股

　　具备高送转潜力的十只个股

　　据重庆商报报道，在龙年的前三个交易日里，紫光华宇(300271)无疑是两市的大牛股之一，该股最近三个交易日的累计涨幅已超过了28%，而刺激该股大涨的原因正是其在节前宣布的“10转10派15”的2011年分配预案。在紫光华宇的带领下，民和股份等个股都在宣布高送转方案之后大幅走高。对此，市场分析人士表示，A股市场在每年初都会有波年报行情，而其中的重点则正是围绕具有高送配预期以及业绩增长良好的个股展开。

　　高送转成弱市亮点

　　昨日，紫光华宇(300271)收涨5.82%，盘中更是一度大涨9.68%，不仅如此，在本周的前两个交易日里，该股更是连续以一字涨停收盘，而高分红方案则是刺激该股大涨的主要原因。1月20日晚间，停牌期间的紫光华宇公告表示，公司预计2011年度净利润同比增长13%~23%，同时拟在年报中推出10转增10派15元的分红方案。1月30日(即节后的首个交易日)，紫光华宇复牌即一字涨停。不仅是紫光华宇，1月30日宣布高送转预案的民和股份、骆驼股份，在次日也分别以7.08%、9.71%的涨幅收盘；随后，本周二晚间推出10送2转8派0.25方案的鑫龙电器，昨日盘中也一度涨停，最终收涨5.79%。

　　国元证券赖艺棠表示，高送转和业绩增长良好的个股是年报行情关注的重点。华融证券李侠解释说，高送转概念股往往具有“三高一低”的特征，“三高”即每股资本公积金高、每股未分配利润高、每股净资产高，“一低”即总股本低。本报数据中心统计显示，根据去年三季报，两市共有784只个股每股净资产高于5元，其中每股公积金在2元以上的个股则有685只，从理论上讲，这些个股都存有高送转的可能。不过，按照业绩大幅增长的原则，记者发现其中有169只个股其2011年业绩预增幅度在50%以上。两位分析师认为，这169只个股均具有高送转潜力。

　　十大潜力股可掘金

　　如何才能在众多的潜力个股中找到高送转黑马？赖艺棠表示，在满足“三高一低”特征外，可从以下三条路径寻找潜力股：一是需兼具良好的业绩增长；二是个股处于较低位置，为后市可能的行情腾出空间；三是受到政策扶持，以及属于“十二五”期间国家重点发展、支持的行业个股。

　　“上市公司在增发股份后，实施高送转的概率也较高。”国信证券的研报指出，上市公司在增发后尤其是溢价发行后，一般溢价部分会进入资本公积账户，从而会增加上市公司的资本公积金，这是这类上市公司进行高送转的重要基础。李侠则提醒投资者注意，一些业绩下滑依旧高送转的公司，很难受到市场资金的青睐。

　　具体操作上，李侠建议关注小盘绩优的蓝色光标(300058)、美欣达(002034)、益生股份(002458)、立讯精密(002475)、浪潮信息(000977)，可考虑中线介入潜伏。赖艺棠则建议关注银河磁体(300127)、多氟多(002407)、久其软件(002279)、南方泵业(300145)、东方锆业(002167)等。

　　20家公司拟派“红包” 8只高送转概念股有“钱”途

　　证券日报

　　《证券日报》市场研究中心及上海财汇数据统计显示，截至2月1日，沪深两市共有20家公司推出了年度分配预案，11家公司2011年利润分配预案均超每10股送5股或转5股派2元。其中，分配预案披露首日有8只高送转概念股实现上涨，这些个股不仅给投资者带来丰厚的“红包”，二级市场股价也让投资者赚足了腰包，成为A股中最有“钱”途的白马。

　　从近期市场表现来看，上述高送转概念股中，有9只个股分配预案披露以来实现上涨，其紫光华宇（300271）、民和股份（002234）、骆驼股份（601311）、鑫龙电器（002298）等4只个股分配预案披露以来涨幅超5%，成为弱市中的明星。

　　尽管今年大部分高送转概念股未陷入“见光死”的怪圈，但仍然有个别股票分配预案披露首日股价大幅下跌。目前高送转概念股中，南洋科技（002389）、东方国信（300166）和杰瑞股份（002353）等3只个股分配预案披露首日下跌，南洋科技分配预案披露首日下跌6.72%，分配预案披露以来股价上涨0.08%。

　　紫光华宇

　　拟每10股转10股派15元

　　统计显示，紫光华宇于2011年10月26日上市交易，公司预计2011年净利润同比增长13%-23%，盈利8050万元-8650万元，上年同期盈利7064万元。业绩增长原因是公司在法院行业保持了明显的市场优势；在政府行业拓展上，公司在司法、税务等多个领域取得了突破性进展；持续优化业务结构，应用软件和运维服务业务继续保持了良好的增长。

　　与此同时，公司实际控制人邵学提议2011年利润分配方案为拟向全体股东每10股派发现金股利15元（含税），同时向全体股东每10股转增10股。本次利润分配预案仅是公司实际控制人作出的提议，尚须经公司董事会和2011年年度股东大会审议批准，实际控制人邵学承诺：在公司董事会和股东大会开会审议上述2011年度利润分配预案时投赞成票。根据目前的总股本计算，紫光华宇拟派现总额11100万元，股本将增加7400万股。

　　从二级市场来看，紫光华宇于1月30日披露分配预案，分配预案披露以来涨幅高达28.07%。其中，分配预案披露当天该股以一字涨停报收，次日仍然以一字涨停报收，2月1日仍然上涨5.82%，目前该股收盘价为32.9元，动态市盈率为33.91倍。公司拟披露年报日期为2012年2月29日。

　　骆驼股份

　　拟每10股转10股派4元

　　统计显示，骆驼股份于2011年6月2日上市交易，1月31日业绩快报显示，公司2011年每股收益0.82元，每股净资产6.46元，净资产收益率16.29%；实现营业收入30.68亿元，同比增长16.67%，实现净利润3.16亿元，同比增长20.80%。公司初步拟定并向董事会提交的2011年度利润分配预案为每10股转10股派4元。根据目前的总股本计算，骆驼股份拟派现总额16815.88万元，股本将增加42039.69万股。

　　从二级市场来看，骆驼股份于1月31日披露分配预案，分配预案披露以来涨幅高达7.43%。其中，分配预案披露当天涨幅为9.71%，2月1日微跌2.08%，目前该股收盘价为20.68元，动态市盈率为26.74倍。公司拟披露年报日期为2012年4月11日。

　　中投证券认为，骆驼股份的4季度略低预期，行业整合将巩固未来高增长，预计公司2011-2013年实现收入31亿元、46亿元和55亿元，归属于母公司净利润为3.2亿元、5.4亿元和6.4亿元，2011-2013年每股收益为0.76元、1.30元和1.52元。公司未来两年高速发展，给予合理估值2012年20倍，目标价25元，维持“强烈推荐”评级。

　　民和股份

　　拟每10股转10股派10元

　　民和股份1月31日公告显示，修正后预计2011年度净利润同比增长310%-330%（原预计2011年度净利润比上年同期增长460%-510%）。业绩预告出现差异的原因是四季度，公司主营产品鸡苗价格出现下滑，受此影响，公司2011年度经营业绩较原业绩预告发生变动。2010年净利润4445万元。与此同时，2011年度利润分配预案为以截止2011年12月31日公司总股本151023316股为基数向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）；同时进行资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增10股，转增后公司总股本将增加至302046632股。根据目前的总股本计算，民和股份拟派现总额15102.33万元，股本将增加15102.33万股。

　　从二级市场来看，民和股份于1月31日披露分配预案，分配预案披露以来涨幅高为8.08%。其中，分配预案披露当天涨幅为7.08%，2月1日微涨0.94%，目前该股收盘价为29.01元，动态市盈率为17.36倍。公司拟披露年报日期为2012年3月20日。

　　光大证券（601788）认为，民和股份的供给冲击，价格驱动业绩增长，向上修正民和11-13年业绩为2.16元、2.53元和2.82元；如果考虑增发摊薄分别为1.5元2、1.79元和1.99元。按照增发摊薄后业绩，给予公司2011年20倍-25倍市盈率，对应目标价30.4元-38.0元，维持买入评级。

　　鑫龙电器

　　拟每10股转10股派10元

　　鑫龙电器预计2011年净利润比上年同期增长幅度为70%～100%，2010年净利润4273.56万元。业绩变动原因是公司加大市场营销力度，销售收入增长，导致净利润增长。

　　2月1日公告称，公司2011年度利润分配预案为，以公司现有总股本16500万股为基数，以未分配利润向全体股东每10股送2股，并按10：0.25的比例向公司现有股东派送现金红利（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增8股。根据目前的总股本计算，鑫龙电器股本将增加16500万股。

　　从二级市场来看，鑫龙电器于2月1日披露分配预案，分配预案披露以来涨幅高为5.79%，目前该股收盘价为14.79元，动态市盈率为35倍。公司拟披露年报日期为2012年2月9日。

　　公司主营高低压成套开关设备、元器件和自动化产品的生产和销售。“鑫龙牌”商标被评定为安徽省著名商标，24类产品通过产品型式试验，21类产品获得中国国家强制性产品认证（3C）证书。