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创业板飙涨难改悲观预期

发布时间:2012年02月03日 09:40 | 进入复兴论坛 | 来源:国际金融报 | 手机看视频


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  昨日,创业板高开高走,截至收盘,创业板指大涨2.25%,超过九成个股上涨。板块中,除荃银高科、汤臣倍键、理邦仪器、安利股份、安科瑞下跌外,其余交易个股几乎全部上扬,万福生科与华星创业涨停,信维通信涨7.06%。

  春节后的4个交易日,创业板指除1月31日小幅下跌之外,其余交易日均出现不同程度上涨,表现可圈可点。不过,鉴于创业板个股高估值的情况,不少分析人士认为,2012年创业板“去泡沫化”进程仍将继续。

  天相投顾研究报告认为,经济步入下滑通道,创业板整体业绩出现大幅下滑;宏观流动性偏紧,创业板密集的扩容压力及较高的减持压力令供求关系失衡;市场本身估值结构的修复引发的去泡沫化,是2011年影响创业板走势的三大负面因素。这三大因素依然会困扰2012年创业板指数整体运行。

  从宏观经济方面来看,尽管有专家乐观预计,今年货币政策较去年将有所改善,但有分析人士指出,基于完成地产调控目标及通胀反弹防护考虑,货币政策大幅放宽的可能性很小,在这一背景下,今年宏观流动性整体难以出现质的改善。在今年经济形势整体弱于去年的大背景下,创业板上市公司业绩趋缓的整体状况依然难以改变。

  估值结构方面,天相投顾认为,创业板高估值现状依然存在。数据显示,创业板滚动市盈率由年初的65.67下降到目前的36.61。虽然一直以来投资者都认为,与主板中的传统业务公司相比,创业板公司拥有更高的成长性,具有高估值潜力。但当其业绩增速与主板相比体现不出高成长性时,高估值就成为一种缺乏支撑的泡沫。

  “今年创业板高估值现状难以维系,2012年对于创业板来说,估值泡沫存在进一步刺破的风险。”深圳一家私募基金的投资经理对记者表示。

  此外,今年创业板解禁市值为1309.6亿元,较去年提升723亿元,在A股市值中占较2011年提升8.54个百分点。随着流通市值占比的扩大,2012年限售股解禁后减持压力依然会困扰指数整体运行。(宋璇)

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