上证指数周K线 刘奇涛 制图

　　大可

　　上周沪深股市先抑后扬。上周初上证指数高开低走，未能出现市场期待的龙年开门红，直至周三下探2263点后方才止跌企稳。下半周在金融、煤炭等低估值板块的带动下，该指数重回2300点上方，周五向上突破60日均线，形成向上震荡攀升态势。不过，股指目前面临下降趋势线和颈线位的双重压力，如果成交量不能大幅放大并上攻，则股指震荡向下调整的概率大。

　　经济回升并不强劲

　　消息面上，从市场环境观察，虽然1月份PMI小幅回升，继续在50荣枯线上方运行，但剔除春节消费因素，经济回升势头并不强劲。加上房地产调控持续以及外贸形势偏紧，一季度上市公司业绩面临考验。同时，节前央行逆回购资金到期，海外热钱持续外流，即便再次下调存准率，资金偏紧的局面也难以得到有效改善。

　　此外，中央汇金公司原则上同意今年对其持股的大型银行分红比例再下降5个百分点，以支持有关银行增加以利润留存补充资本的能力。长远来看，汇金公司对银行分红的要求减低有利于银行业发展的持续性和稳健的特征，同时，银行股的走强对本轮由权重股带动的反弹行情也能起到稳定人心的作用。

　　新股发行提速

　　本周新股发行大幅提速，共有8只新股将分别登陆主板、中小板和创业板，五个交易日天天都可以“打新”。不过进入2012年以来新股上市首日跌多涨少，投资者“打新”还需仔细甄别。

　　8只发行的新股分别是万润科技（002654）、东风股份（601515）、朗玛信息（300288）、科德曼（300289）、荣科科技（300290）、共达电声（002655）、环旭电子（601231）、吉视传媒（601929）。

　　从发行安排上看，本周一、周二、周四各有1只新股发行，而周三和周五分别有3只、2只新股发行。8只新股拟发行数量总计5.636亿股，预计募集资金总额为45.9亿元，其中周五发行的吉视传媒募集资金预计最多可达22亿元，其余7只新股预计募集资金均不足10亿元。

　　值得注意的是，近日证监会网站披露了515家IPO申报企业的基本信息，包括城商行、农商行在内的14家银行集体现身名单。新股发行节奏显著加快，二级市场资金或有分流效应。

　　技术压力明显

　　从日K线看，上周五上证指数收出中阳线，突破60日均线，半年线压力在2404点。均线系统正由交汇状态向多头排列转化，5日均线上翘接近60日均线，短期走势向好。不过，2132点震荡向上以来，目前大部分摆动指标已发生背离，预示调整迫切。

　　从周线系统看，上证指数周K线收出带长下影线的丁字星，上涨0.49%，而前一周为上涨3.32%，市场涨势趋缓，日均成交金额比前一周缩减近两成。周K线均线系统维持空头排列，但周K线站稳10周均线之上，5周均线上翘接近10周均线，中期走势开始转好。

　　从趋势观察，上证指数处于缓慢震荡攀升格局，但成交量仍显不足，如果沪市日均成交额在800亿元以下运行，估计本周略微冲高后回调将不可避免；目前沪综指已触及自3067点以来下降通道的上轨线压力位，即使股指短期冲破压力位，仍将面临较大的震荡，短期容易走出冲高后震荡加剧的走势。