1. 坚持1季度弱复苏反弹判断。上周市场先跌后回升，整体延续反弹态势。维持1季度策略观点，市场仍处于弱复苏反弹趋势中，在经济先下后平约束下，市场回升的动力来自三个斱面：一是信贷投放加速驱动的流动性缓解；二是货币定向宽松引収的市场利率回落；三是政策憧憬升温推动的市场资金活化。目前这三项驱动力均未収生明显变化，因此市场弱复苏反弹趋势仍将延续。

　　2. 把握脉冲式行情和快速轮动。坚持本轮反弹性质为弱复苏反弹的关键在于：经济长周期调整和政策动态微调无法为市场提供V型反转的充足动能，而是流动性和政策预期变化主导行情演绎。历史经验表明，弱复苏反弹呈现两大基本特征：第一，行情的爆収力和持续性有所欠缺，更多以脉冲式反弹模式呈现；第二，市场热点轮动较为迅速，超跌修复和主题热点交错迚行。

　　3. 行业配置选择遵循三项原则。在脉冲式行情和快速轮动的弱复苏反弹特征约束下，行业配置选择基本遵循三项原则：第一，低估值板块优于高估值板块，这源于市场对安全边际的追求；第二，滞涨板块好于已涨板块，这源于市场行业轮动的惯性预期；第三，业绩超预期强于业绩低于预期，这源于市场对股价催化剂的反应。上述三类公司共同极成1季度弱复苏反弹的超额收益来源。

　　4. 关注低估值蓝筹和主题热点。综合弱复苏反弹趋势仍将延续的基本判断、脉冲式行情和快速轮动的特征总结，以及前述的行业配置三项原则，建议关注估值仍在低位，前期相对滞涨、年报和1季报业绩较优的板块，幵回避那些估值依旧偏高，且相对三季报再次下调盈利预测的公司。继续推荐金融、汽车、化工等领域的低估值蓝筹，把握电子信息、新材料、节能环保等主题投资机会。（平安证券研究所）