成也资金，败也资金。自从团宝网被曝光分别拖欠员工和商家上百万工资及上千万欠款后，当年的央视《赢在中国》五强的创业者、团宝网现任CEO任春雷身心俱疲。面对商户员工的围追堵截，他四处奔波“化缘”以缓解团宝网目前的资金短缺难关。就在昨日中午，他给出答复称，“各方款项正陆续到账，即日起开始核对发放”，团宝将会为消费者和商户提供一系列的崭新服务。

　　然而，许多业内人士却纷纷质疑融资成功的真实性，认为其承诺或是镜花水月。团800联合创始人胡琛等多位电商人士接受《国际金融报》记者采访时表示，团购行业向来求扩张规模及速度甚于回报率，市场之手轻轻一推，经营规划不善的团购网站终会崩溃退场，团宝网只是这堆多米诺骨牌倒下的开始。

　　融资困难

　　虽然目前团宝网各种团购活动仍在进行，但其资金周转不良，拖款连连已是不争的事实。

　　其合作商家——哈尔滨万腾科贸有限公司的一名工作人员告诉《国际金融报》记者，团宝网欠他们几千元的款项，至今还未支付。“我们情况还算好的，团宝网里有人告诉我们还有欠十多万元没结清的”。

　　据了解，团宝网部分员工已经在申请劳动仲裁，一些商家也欲走法律渠道要回欠款。任春雷也被“声讨”得焦头烂额，四处奔波进行融资，继1月30日表示融资“已有眉目“后，昨日中午，任春雷宣布各方款项正陆续到账，即日起开始核对发放。然而，他并未说明这笔款项优先结算给商家还是员工，也没披露融资细节。这也成为众多业内人士质疑其融资是否成功的原因之一。

　　“投资者一向嫌贫爱富，不太会雪中送炭，团宝网再融资不是件容易的事。”中国通信业知名观察家项立刚表示：“团购网站倒闭潮出现后，其盈利模式已经让投资人怀疑起来，况且团宝网竞争优势不怎么明显，投资人对其信心估计不会太大。”

　　而网友对任春雷申请破产另起灶炉躲避追债的爆料更是加重了市场的怀疑情绪。有网友爆料称，北京市企业信用网显示，任春雷是两家公司的法定代表人：其一是2004年初成立的北京雅达共和广告传媒有限公司（即团宝网隶属的母公司），其二是去年8月成立的团宝（中国）电子商务有限公司。该网友认为，任春雷将会放弃原团宝网（雅达共和）并申请破产，继续在新公司“活动”。

　　对此，团宝网市场部经理张晋豪通过微博解释称，任春雷成立团宝（中国）电子商务有限公司是为了上市。而团宝网一位员工认为去年8月正是团购行业比较微妙的时期，任春雷那个时候注册新公司必有所图。

　　东南大学法学院教授张马林对《国际金融报》指出，破产法规定，有限公司破产只能以公司财产为限承担债务，如果法人在公司决策上没有很明显的或故意犯下重大错误，不能去追究法人个人的责任。因此，如果团宝网破产，只能清算母公司北京雅达共和广告传媒有限公司，任春雷个人的资产不会遭到追究。

　　不少团宝网员工甚至对媒体表示，他们怀疑任春雷在转移资产。对此，张马林认为判断要有证据，可申请有关部门调查，如果确实存在转移资产的行为，任春雷不仅需要担任民事责任，更要承担刑事责任。

　　烧钱使然

　　事发之前，团宝网给人的印象可谓是财大气粗、风光无限，这或许与其底子厚有关。据了解，它曾获得过两轮融资，总额达到两三亿，此后，该公司便开始了疯狂烧钱之旅。例如在广告投入上，团宝网签下多位明星为其“摇旗呐喊”，去年全年的广告投放高达5.5亿元；在规模扩张上，一年多的时间内让员工增加到2000多人，服务城市达368个。

　　挥金如土加上广拉战线，终于使团宝网酿成当前的欠债苦果。在胡琛看来，广告打造的知名度未必能转化为增强消费者使用黏度和忠诚度的动力，只是培养了消费者的团购习惯而已，因此无法形成足够的回报度。

　　“如今整个团购行业的平均利润连10%都不到，企业若还过度追求规模与扩张速度而不注重回报率，无疑是寅吃卯粮的行为，终会陷入资金困境。”胡琛认为，中国团购在经过了两年的高速发展后已逐渐趋于理性，未来会由拼广告价格转向拼服务与特色，团购企业应多思考自身的运营及推广模式，尽快转型以增强盈利能力。

　　项立刚也表示，许多团购网站现阶段的主要开支是广告渠道推广费用和人力成本，适当削减费用并发展自己的核心竞争力以提高毛利率，才可能有“钱”途可寻。

　　亟需转型

　　事实上，团宝网这次欠款门爆发，重头还是在商家支付款项上。由于消费者下单时钱是打在团购企业账户上，所以商家真正拿到钱还是要通过团购网站这一环节。而团购网站喜好“烧钱赌明天”的个性使得钱款结算存在很大的风险，这也在很大程度上损害了商家利益。但可喜的是，一种低风险的团购品种正在发展起来。

　　“这个市场空间是团购优惠券，现在已有越来越多的团购公司开始倾向于以优惠券的方式和商家合作。”胡琛对本报记者指出：“即消费者可在团购网站上，用一两元甚至是免费的价格拍得某商家的消费优惠券，这个券可以打折，然后再凭券去消费，那么钱可直接到商家账户里，团购网站跟商家按协议分成。这既可以降低双方风险，又可以获得更多的毛利率。”

　　胡琛认为，这种方式也有利于团购企业转型。这对已经打响品牌知名度的团宝网而言也是个不错的方向。然而，如何说服投资人先救起当前陷入泥淖的团宝网，是摆在任春雷面前的一道难题。