编者按：上周A股先抑后扬，2300点整数关口失而复得，在金融、有色、煤炭、地产等权重板块带动下，市场走出先抑后扬行情。基于新的做多因素仍不明显，反复多空，券商建议投资者追高仍应谨慎。预测未来震荡反弹行情将得到延续。

　　申银万国：谨慎看待短线反弹

　　上周股市先抑后扬，在60日均线处震荡反复后，周五上证指数站上2350点，但周涨幅不到1%，表明市场仍较为谨慎。目前看，随着股指小幅回升，资金情绪有所好转，但新的做多因素仍不明显，反复多空，投资者追高仍应谨慎。

　　短线行情企稳反弹，表明做空动能较弱，市场心态较为稳定。加上在技术上也连续突破60日均线阻力，且成交量温和放大，因此短线反弹仍有一定的持续能力。

　　不过，从反弹动力看，仍找不到很有说服力的利好因素。不论是一季度宏观经济增速，还是上周央行再起回购，回收流动性，同时又有8只新股发行，供求关系持续偏紧，都不足以成为推动行情持续反弹的有效动力。从1月份CPI4.5%的数据看，也超出市场4%的预期，降准可能会再次推后。近日，有统计显示有增发意愿的上市公司将近300家，拟再融资规模超过6000亿元，而新股过而待发的有70多家，规模约500亿元，管理层披露的申报企业还有500多家，因此供求关系始终是一个绕不过去的坎。

　　从盘口看，多数时间市场表现较为犹豫，显示投资者心态复杂，而盘中热点轮动迅速，把握难度加大。从行业板块看，有色、轻工、纺织、房地产等上周领涨行业大多都是严重超跌后的技术性反弹板块，而估值最低的金融股是上周唯一下跌的一级行业，因此从技术性反弹的角度看，股指表现已经相当充分，局部板块虽然还有一些机会，但吸引力已经大大下降，也意味着如果后续没有新的利好出现，反弹空间已经不大。

　　从操作看，在缺乏足够逻辑支持下，仍应谨慎看待短线反弹，尤其是追涨需要更加谨慎，即便是轻仓想买，也建议分批买跌而不追涨。

　　本周趋势 看平

　　中线趋势 看空

　　本周区间 2300－2380点

　　本周热点 题材股

　　本周焦点 政策面、成交量