中国证监会新任主席郭树清上任逾百日以来无不围绕“改革”二字，近期郭树清又抛出了一个惊人的问题：IPO不审行不行？这也意味着，如果条件成熟，郭主席或有取消公司IPO的层层行政审批程序，把新股发行真正推向市场，而新股发行制度改革则被认为是国内资本市场改革最艰难也涉及既得利益最大的事项。

　　由于交易市场的长期下跌，投资者对无节制的IPO意见很大，此言一出更是引起了市场的关注。

　　IPO不审行不行 专家学者有争议

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在微博上称，推动新股发行从核准制到注册制的二次股改，是平衡筹资者和投资者利益、平衡一级市场与二级市场等各方利益的关键环节。迈过这一步，资本市场发展会再上新台阶。

　　中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年认为，取消发行审批制是建设公正、有效市场的必要前提，是根治腐败的有力措施，坚决支持取消审批制。

　　但是，也有人表示，IPO不审还不行。英大证券研究所所长李大霄表示，郭主席提出这一问题或许更多的是一个拓展性的探讨，来一场“头脑风暴”，在当下的市场环境下，一步到位的取消审批直接过渡到注册制，显然条件远远不具备，其间需要一个过程。

　　财经评论人士皮海洲也认为，不对IPO进行审核对于中国股市来说还真是不行，不仅现在不行，就是在今后相当长的时期内也不行。一是认为注册制不对IPO进行审核的看法完全是一种误读；二是我国股市仍然停留在“圈钱市”阶段，如果不对IPO进行审核，企业虚假陈述、欺诈上市就会更加明目张胆；三是以保荐机构为代表的中介机构根本就不能承担起对上市公司质量把关的责任。正是基于中介机构的不靠谱，由发审委来对IPO进行审核就更加不可缺少；四是A股市场没有严刑峻法，不能有效保护公众投资者利益。基于这种现状，对IPO的审核就显得更有必要了。否则，A股就会从“圈钱市”变成赤裸裸的“打劫市”。

　　IPO如不审需要哪些条件

　　虽然关于IPO不审行不行学者还有争议，但观察反对者的理由，并不是反对IPO注册制，而是认为当前的A股，IPO不审还需解决若干问题。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，A股IPO实行注册制需要三个必备条件：其一，投资者必须具备用脚投票的能力；其二，上市公司与证券中介具备足够的诚信意识和法治意识；其三，上市后的监管具备足够的威慑力。

　　董登新认为，用脚投票要求投资者拒绝盲目打新、炒新；诚信意识与法治意识要求上市公司及证券中介对法律要有敬畏感；上市后监管威慑力要求对欺诈上市相关责任人予以重处，让其倾家荡产、牢底坐穿。若上述三个条件满足，则注册制推行无忧。

　　申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明也认为，现在IPO不审不行，不等于说将来也不行。而且，早晚是要在IPO中实施登记制的。这就要求有关各方，努力抓紧监管制度的完善，大力提高市场化程度，形成以全社会力量为基础的对IPO公司的软约束，而做到了这些，IPO确实就可以不审了。

　　阻止不合格企业上市 关键在监不在审

　　在网易财经推出的微博调查中，66%的网友选择IPO可以不审，认为取消审核可以减少权力寻租。20%的网友认为，一定要审核，监管是证监会职责所在，要为股民负责，6%的网友认为，当前股民还不成熟，一放就乱，IPO不审不可行。其他网友则认为，IPO不审现阶段看不行，但长期看却是大势所趋。

　　中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏在微博上指出，我反复说的“监审分离”，是指证监会把精力从“重审轻监”，调整到“重监轻审”，就发行来说要从“实质性审核”到“程序性和形式性审核”要从替股民选美的价值判断转到仅进行真实性审查上来。取消发审委，把责任落实到拿高薪的保荐人和承销商身上。（董捷 整理）