【财经网(博客,微博)专稿】记者 李娇凤

　　2月14日，瑞银证券发布研报称，好想你（002582,SZ）公告2011年业绩预计增长25%，主要因为经销商开店滞后导致4季度开店速度低于预期，预计公司2012年将在重点区域如北上广江浙等地区布局100-200家直营店以开拓和管控渠道。

　　好想你2月11日发布的2011年业绩快报显示，2011年公司实现营业收入7.85亿元，同比增长19.44%，实现净利润1.17亿元，同比增长24.59%，实现营业利润1.04亿，同比增长15.17%，低于分析师预期。

　　好想你表示，在报告期内，公司积极克服2010年红枣采购价格大幅上涨、品质有所下降造成的经营压力，严格控制生产成本，拓展和创新销售渠道，加强品质建设。此外，2011年集中采购季红枣收购价格有所下降，第四季度生产成本降低，对公司全年的经营业绩起到了一定的拉动作用，使得2011年全年公司经营业绩取得了较快增长。

　　国金证券分析师陈钢指出，2011年为低谷一年，老店同店增长下降，经销商开店意愿降低。“由于2011年11月份受到减产及炒作的影响，原枣价格大幅上升40%，使2011年红枣产品单价上升近30%，而产品质量相比往年有所下降。在这种情况下，老店和次新店的同店增长都有所下降，而经销商受到冲击不再愿意新开店，使得2011年业绩腹背受敌陷入低谷一年，预计 2011 年新开店仅有 400-500家。”

　　陈钢还表示，2012 年产品质量上升一个档次，单价大幅下降，Q4 公司实现营业收入 2.42亿，同比增长 21%，反映销售情况的好转，但经销商信心还需进一步加强。

　　瑞银证券也指出，公司已采购完2012年大部分原枣，预计成本同比下降30%，且质量大幅提升。此外，公司出厂价并未调整，但提升了每类产品的质量标准，这有助于增强公司竞争力。

　　对于直营店开设问题，由于经销商加盟模式放大了盈利的波动，好想你收并了占总收入约25%的直营店，但这部分直营店尚在整顿期。陈钢认为，这些直营店释放利润还需到2012年。“公司还计划2012年在江浙沪地区开设示范性直营店，进一步加强对公司渠道的掌控。”

　　2月14日，好想你收报44.79元，下跌0.33%。

　　（证券市场周刊供稿）