实现本轮反弹基本目标位后，金属市场应声而落。在欧债阴霾的笼罩之下，推动本轮价格上行的几大因素正逐步丧失其功能，这是此次金属回落最主要的原因。伴随着本周三交割日的到来，基金逼空行情将暂告一段落，这给市场带来不小的打击；而作为全球最大金属消费国，中国消费不畅也施压着金属市场。在多重压力作用下，后市金属逐级回落的可能性较大。

　　就金属自身基本面来看，去年12月的大量进口是市场并未预料到的，它给予全球的解读是中国需求比较旺盛。但事与愿违，传统的“春季攻势”似乎并未展开，而“倒春寒”却有提前到来的味道。

　　海关总署公布的最新数据显示，今年首月金属进口量有所下滑，1月 中 国 进 口 未 锻 造 铜 及 铜 材41.40万吨，环比下滑18.6%，从而结束了去年5月以来进口量持续上升的势头。其中，值得注意的是，1月份废铜进口相较于去年12月份进口量几乎减半，同比减少37.2%，这说明中国对金属需求较为疲软，其对经济的拉动也将有所减缓。

　　而就现货市场来说，消费环境仍然没有什么起色。春节过后有色企业的开工率依旧处于低迷态势，并没有恢复到其应有的正常水平，而现货商的点价也寥寥无几，现货持续贴水更显示出当下消费不振的状态。按照惯例来说，消费旺季若消费没有什么起色，则未来消费需求也不会有较大改善。

　　在这样的背景下，未来市场下行的态势将占主导。（中证期货　景川）