新华社记者 武彩霞

　　自去年11月28日创业板退市制度征求意见稿出台以来，创业板指数大幅下跌，估值区间明显下降，市场风险逐步释放。但是近期创业板“炒风”苗头又现。有业内专家指出，创业板退市风险仍不容小觑。投资者一方面需要防范部分业绩差、净资产低、诚信缺乏的风险股成为“陷阱”，另一方面要警惕那些发行人股东、高管等提前减持、套现和出逃的“坏孩子”。

　　记者调查发现，有四类表现不佳的创业板公司可能碰触退市红线，面临生死考验，并存在很大估值下降风险。

　　一是没有业绩支撑的个股。根据已披露完毕的2011年业绩预报，尽管创业板目前还没有一家亏损企业，但是出现一批业绩大幅下滑的公司，甚至个别公司赢利仅几百万元，距离亏损一步之遥。

　　二是净资产垫底的公司。对上市公司而言，连续亏损可以通过财务手段改变，而净资产滑向负数的趋势却不会改变。

　　三是部分超低价格股票。目前创业板公司股价低于10元的已有18只。

　　四是存在造假、不守诚信、严重包装上市等问题的公司。随着退市制度的出台，理性投资的新时代就要来临，将根本改变“坏孩子”受追捧的惯例，一些差股票的估值还会进一步下跌，市场风险仍不容小觑。

　　记者在采访中了解到，面对创业板退市制度，投资者最担心的就是自身的合法权益得不到有效保障。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，现在很多创业板上市公司在拼命地减持，最后可能变成一个没有人控股的空公司，出现真退市时，没有控股股东，不知道退谁的市。他建议在建立退市机制的同时，对控股股东和高管的减持应该要有一种逻辑的安排。有投资者建议，创业板直接退市制度更应该注重惩戒和补偿制度的建立，不能让“坏孩子”金蝉脱壳先逃了。

　　（据新华社深圳2月20日电）