2月17日，石家庄中煤装备制造股份有限公司(下称“中煤装备”)的IPO预披露材料公布。从招股书来看，中煤装备业绩存在一些潜在风险。

　　补助优惠占利润比较高

　　记者阅读招股书发现，公司存在着税收优惠、政府补助变动的风险。

　　中煤装备于2008年11月18日被认定为高新技术企业。子公司冀凯铸业于2009年9月15日被认定为高新技术企业，享受企业所得税税率15%的税收优惠政策，有效期三年；子公司冀凯国贸2008年、2010年被认定为小型微利企业，享受企业所得税税率20%的税收优惠政策。

　　中煤装备表示，虽然已依法提出复审申请并取得复审后的高新技术企业证书(生效日期为2011年8月16日)，但冀凯铸业如果不能持续获得高新技术企业资格，将面临无法继续享受企业所得税税率优惠的风险，会对未来盈利水平造成不利影响。

　　报告期内，公司还承担了多项科技开发和产业化项目，获得多项专项资金、科研经费等，其中计入报告期内损益部分的政府补助合计达到1060.77万元，公司享有的政府补助具有偶发性。

　　记者发现，公司在报告期内享受的政府补助(扣除所得税)与所得税优惠数合计占公司同期净利润的比例较高。比如，2008年上述两项净额占净利润的比例为14.14%，2009年与2010年均超过18%，而在2011年1-9月这一比例则大幅攀升至25.08%。公司享受的所得税优惠政策与政府补助提升了公司经营业绩，但其中也蕴含着风险。

　　大同证券IPO投资顾问刘云峰指出，中煤装备税收优惠及政府补助占公司净利润比例确实较高，需要引起投资者注意。但是，并不能就此认为这将成为决定能否上市的根本因素。投资者在判断其投资价值时，建议剔除税收优惠和政府补助再予以考虑。

　　康美药业高管是二股东实控人

　　招股书显示，深圳博益与广发信德并列中煤装备第二大股东，股份公司设立时，深圳博益持股数为500万股，持股比例3.597%。据了解，深圳博益与康美药业有着千丝万缕的联系。

　　深圳博益成立于2007年5月14日，注册资本2000万元，普宁市康美实业有限公司持股90%，许冬瑾持股10%。许冬瑾自1997年6月至今担任康美药业股份有限公司副董事长兼副总经理，普宁市康美实业有限公司监事。而深圳博益的实际控制人马兴田自1997年6月至今担任康美药业股份有限公司董事长兼总经理。公开资料显示，马兴田与许冬瑾二人为夫妇。

　　深圳博益进驻中煤装备，起源于2010年12月。2010年12月28日，经中煤有限(“中煤装备”前身)股东决定，同意广发信德、深圳博益对公司进行增资，注册资本由10320万元增至11120万元。此后，随着中煤有限整体变更为股份有限公司并进一步增资，深圳博益与广发信德的持股比例均降为3.333%。