央视网|中国网络电视台|网站地图
客服设为首页
登录

中国网络电视台 > 经济台 > 资讯 >

民族证券年报点评:华海药业制剂出口取得突破

发布时间:2012年02月23日 18:06 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网 | 手机看视频


评分
意见反馈 意见反馈 顶 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

  ●业绩低于预期。2011年公司实现营业收入 182,761.40万元,同比增长78.68%;实现利润总额27,315.52万元,同比增长113.73%;实现净利润21,690.55万元,同比增长131.77%。每股收益0.40元。

  ●沙坦爆发式增长,制剂出口取得突破。2011年实现沙坦销售6.04亿元,同比增长116%,同时,订单从非规范市场向规范市场转移,带动毛利率提升近5个百分点。实现制剂收入2.03亿元,同比增长63.5%,其中出口制剂5962万元,出口制剂以代工模式为主,拉低了整体制剂毛利率。随着公司ANDA文号的日益增多,未来三年将迎来出口制剂的爆发增长期。

  ●费用控制较好。报告期内公司营业费用率、管理费用率同比分别下降了1.46、9.1个百分点,但财务费用率上涨了0.76个百分点,显示公司现金压力较大,存在较强的融资需求。

  ●下调至“增持”评级。预计公司2012、2013、2014年实现营业收入20.79亿元、25.51亿元、32.10亿元,同比增长14%、23%、26%,净利润3.03亿元、3.85亿元、4.94亿元,同比增长40%、27%、28%,每股收益0.56元、0.71元、0.92元,对应动态市盈率20倍、16倍、12倍。

  ●风险提示:沙坦价格快速下跌、制剂进展低于预期。

热词:

  • 制剂
  • 民族证券
  • 同比增长
  • ANDA
  • 年报点评
  • 华海药业
  • 出口
  • 动态市盈率
  • 沙坦
  • 每股收益
  •