连续两个交易日的该调不调，令市场多空分歧急剧加大。本周三，股指盘中几度坐“过山车”，虽然蓝筹股盘中不时出现短暂的脉冲，但这也未冲抵几乎成为市场共识的短期调整。两市成交比前一交易日小幅萎缩，总成交未超过2000亿元，做多热情小幅降温。

　　盘面上，防御类股票表现较好，沉寂许久的有色及煤炭板块盘中也曾出现过脉冲的走势。申万食品饮料及有色金属指数成为唯一两只实现上涨的指数，全日分别微涨0.58%和0.37%。受地产调控消息的影响，近日反弹的主力军房地产板块则成为调整的重灾区，申万房地产指数全日下跌2.81%，相关的建筑建材指数也下跌2.06%。

　　应该说，昨日最大的热点便是高送转概念股的逆市逞强。两市为数不多的7只涨停股，有两只是高送转概念，同时龙星化工（002442）等多只高送转概念股也跻身沪深涨幅榜前列。与此同时，有色股的异军突起，也给市场注入一针强心剂。毕竟近期个股表现落差越来越大，有色股始终不为所动，而昨日该板块集体启动，尤其是小金属类个股更是实现飙涨。不管是高送转概念，还是有色等蓝筹股的启动，都为维持市场活跃度做出了一定贡献。

　　不过，有一点值得关注，昨日在地产股整体回调的大背景下，地产相关产业链个股悉数下跌。除了有色板块逆市上扬外，盘中曾有脉冲的煤炭股也很快回归跌势。而观察沪深跌幅榜的前列，几乎是清一色的科技股。由此可见，前期的热点题材全都出现了较大幅度的回调，资金对短期撤离热点板块达成了共识。因而，即便是有色、煤炭等板块有心护盘，但终究还是有心无力，无法抵挡住达成市场共识的调整走势。

　　从技术面而言，指数也确实需要调整。首先，从时间周期来看，从1月6日至今，大盘已联系反弹33个交易日左右，而一般中级行情的启动阶段也多数会在运行30-34个交易日后出现调整，因而本周大盘调整，也是顺应技术层面调整的需求；其次，从反弹的主要因素来看，从最初纯粹的技术性超跌反弹，到后期博弈政策放松，这些因素都已被市场提前反应。目前来看，这些因素很难再支撑市场出现逼空行情，在没有新的利好出现之际，大盘出现调整，确实合情合理。

　　需要指出的是，本轮2132点以来的反弹是否终结，还有待检验。短期而言，资金离场的意愿并不强烈，不排除急跌之后再度迎来上升行情的可能。