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世联地产(002285):估值存在修复机会
申银万国殷姿
预计公司2012年、2013年代理销售额将达到1638亿元、1965亿元,分别增长15%、20%;业绩分别为2.53亿元、3.33亿元,折合每股收益0.77元、1.02元,当前股价对应为19倍、14倍市盈率。由于目前信贷改善尤其对刚需置业的支持将逐步体现,估值存在修复机会。但短期催化效果不明显,维持"增持"评级。建议长期投资者买入并持有。略上调2012年、2013年每股收益至0.77元、1.02元,维持"增持"评级。