评级观点：

　　经联合资信评估有限公司评定，广西铁路投资(集团)有限公司(以下简称“公司”)拟发行的 2012年度第二期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险较低。

　　优势：

　　1.公司是广西自治区内唯一铁路投融资建设主体，区域垄断优势突出。

　　2.公司在铁道部与广西合作铁路项目中履行广西方产权代表职能，广西自治区政府出台了“区市共担”政策，对公司铁路投融资业务开展提供了有力支撑。

　　3.大宗贸易业务快速发展带动了公司收入规模扩大和自身盈利能力提升。

　　4.公司现金类资产及经营活动现金流入量对本期短期融资券的保障程度较高。

　　关注：

　　1.公司未来投资规模大，对外筹资需求增加。

　　2.公司其他应收款金额较大，回款时间具有不确定性。

　　3.公司经营活动净现金流波动大，收入实现质量较差。

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