上周，日胶主力8月合约依托下方40周均线支撑，期价延续上涨势头，并创去年9月以来反弹新高344.4日元/公斤，不过受上方年线压力，全周涨幅收窄至0.35%。

　　继日本1月车市销量同比大涨40.7%之后，2月新车销量增幅再度飙升31.9%，至33.3万辆。日本今年前两个月的新车累计销量达59.65万辆，同比增长35.6%。这表明该国车市已经恢复元气。此外，美国2月轻型车总销量同比增长15.7%，环比增幅超过5%，再创金融危机后增长新高。美中不足的是，受欧债危机拖累，欧洲车市仍旧处于阴霾之中。法国2月份乘用车销量同比下跌20.2%，延续1月下滑趋势，预计欧元区2月新车销量仍将延续颓势。

　　上周末，受益于人工增雨作业，云南省多地迎来久盼的雨水，部分地区降雨量超过5毫米，旱情得到暂时缓解。3月3日至4日，云南天胶产区文山、红河、普洱、西双版纳将逐渐转为阵雨天气。

　　下游轮胎企业开工情况继续向好，青岛保税区橡胶库存从高位回落。截至2月27日，保税区标胶库存达15.1万吨，复合胶为2.8万吨，烟片胶2.8万吨，合成胶3.4万吨，累计库存达24.1万吨，较2月6日减少8000余吨。自3月开始，国内轮胎产量将进入高峰期，橡胶需求大增有望加快去库存化进程。

　　从1996—2011年的统计数据来看，日胶在3月的上涨概率为50%。近期，日胶涨势趋缓，上行动能日渐匮乏，受上方年线压制，胶价短期面临调整需要。（宝城期货 陈栋）