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委员呼应“郭氏新政” 提案聚焦发行制度改革

发布时间:2012年03月05日 13:27 | 进入复兴论坛 | 来源:南方日报 | 手机看视频


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预期两会有利好消息,两市涨逾1%。新华社发

  证监会主席郭树清成了“红人”,建言养老金入市、唱多蓝筹股、给小股民支招……但对这位新主席而言,正如他自己所说,“最迫切的任务是深化发行体制改革,完善发行、退市和分红制度。”

  今日,政协第十一届五次会议在北京召开,部分委员已经开始陆续上交提案。南方日报记者统计发现,在政协委员提案中,不少聚焦发行和退市制度改革以及保护投资者利益等问题上,和“郭氏新政”互相呼应。借助两会的“春风”,资本市场体制改革有望加速深化。

  焦点 1

  发行——新股发行向股民让利,取消保荐人?

  “IPO不审行不行?”这是中国证监会主席郭树清年后在一次内部会议上向在座的发审委员提出的疑问,引起业内震动,也显示了这位新主席对发行制度改革的决心。

  实际上,龙年伊始,新股发行新一阶段改革已悄然推进。2月1日起,预披露时间从发审会前5天提前至一个月左右,并首次对外公开IPO审核工作流程及申报企业名单。2月3日,证监会宣布,正研究加强询价过程监管,敦促机构理性报价。近期,证监会终止了对9家公司IPO申请的审查。此外,88家创业板企业在发审会前“知难而退”,主动撤回材料。

  据悉,抑制过度投机;减少不必要的行政干预,夯实市场机制正常运行的基础,促进发行人、中介机构和投资主体归位尽责;推动更多的机构投资者进入新股市场;以信息披露为核心,提升发行监管的透明度,是下一步证监会发行制度深化改革的主要方向。

  “拜读了郭主席的访谈,感觉不错,一是比较坦诚,二是对问题看得较准,三是可以看出有些问题已经有方案,资本市场变化值得期待”,全国政协委员、交银施罗德基金副总经理谢卫昨日对南方日报记者表示,近期证监会的动作不小,方向也值得肯定。

  而今年两会上,发行制度改革也成为部分委员的关注焦点。据悉,民革中央将提议,在发行环节,证券法应当区别不同的发行人、发行品种与发行方式,对应采取不同的发行审核机制,建议将实质性审核、形式性审核分别在证券法中明确规定,并为向注册制发行方式的转变预留立法空间。

  而一些“大胆”的提案更是建议取消保荐人,让发行和交易市场直接对接。

  据悉,致公党中央将向全国政协十一届五次会议报送《关于改革和完善保荐制度,进一步规范证券市场发展的提案》。提案认为,保荐制度施行以来,因其资源配置、权责监督等方面尚不完善,已成为当前证券业诟病最多的领域。应该废止保荐代表人制度,回归保荐机构担保制,同时,发行新股时,可在创业板有选择地试行注册制。

  全国政协委员、中央财经大学教授贺强昨日举行两会提案发布会时也透露,其中一份提案中将建议直接对接股票发行市场和交易市场,通过股票市场的金融创新,彻底改革股票发行市场。

  贺强指出,新股发行制度中最大的问题在于股票从发行市场到交易市场存在一定的时间间隔,切断了股票价格在时间上的连续性,从而形成了两个市场巨大的价差,进而导致了巨大的利益诱惑,应该让股市中广大中小散户和机构参与新股定价,通过市场化定价代替机构的人为定价。为此他支了四招:第一,新股发行一律采用网上集合竞价方式;第二,通过网上报价系统,9点1刻到11点半为前市阶段,作为新股发行集合竞价的阶段,下午1点以后为后市阶段,作为连续竞价阶段;第三,通过集合竞价阶段,形成市场化的发行价格;第四,规定在发行阶段,集合竞价阶段报价的上限和下限。

  焦点 2

  退市——正本清源,尽快完善退市制度改革

  在资本市场所有的改革之中,退市改革无疑是最难啃的“骨头”,讨论多年却甚少进展,因为它牵一发而动全身,牵涉到市场方方面面。2月底,深交所负责人宣布,将根据创业板退市制度方案的有关内容修订《创业板股票上市规则》,预计一季度完成修订工作。经批准后,新的创业板退市制度将正式实施,退市改革已在路上。

  退市制度改革也成为今年委员们关注的焦点。例如,民革中央建议,应当进一步强化退市制度,细化退市条件,确定“差异化退市”标准。提案建议,根据主板、中小板、创业板等不同的特点,确立不同的退市条件,甚至可以考虑证券法只作原则性规定,将具体标准和条件设置交由交易所管理。

  同样,九三学社也认为退市制度能优化股市资源配置、防范股市风险,建议深化退市制度改革,进一步明确退市条件、退市后去向、投资者损失计算方法等问题,同时制定严厉的退市法规,增强创业板退市制度的可操作性,并建议加快主板退市制度的研究和推进。

  而在上市公司存续标准问题上,民革中央提议将现有的“连续盈利”的唯一标准转变为主要标准,并将上市公司的公司治理情况、重大违法违规情况、股票长期停滞交易和微量交易的情况等作为参考条件。

  焦点 3

  创新——重开国债期货,回归“T+0”?

  2012年2月13日,中金所启动国债期货仿真交易测试。在此之前,我国国债期货曾于1992年开始交易试点,但由于种种原因,于1995年5月结束,并自此淡出公众视线,而十七年后仿真交易测试的启动再次使之成为市场热议的焦点。

  全国政协委员、中金公司董事长李剑阁是1995年“3·27”国债期货事件调查和处理的主要亲历者,他认为17年之后,中国经济和金融形势已经发生了根本性变化,从市场和监管情况来看,重开国债期货市场的条件已经成熟。

  贺强也认为,目前国债期货市场推出的条件已经基本成熟,将提案建议重推国债期货。同时,贺强建议现行交易制度应恢复到曾经的“T+0”。贺强指出,目前的“T+1”交易存在四个方面的弊端:

  一是不利于市场投资者及时规避投资风险;二是极大降低了股票市场资金使用的效率,降低了市场的流动性和活跃性;三是不利于股票市场的活跃;四是与股指期货“T+0”交易不能匹配。

  “文交所”从爆炒到被整顿是去年以来金融市场的一大焦点。谢卫委员在《关于尝试开展金融标准化文化产权交易的建议》的提案中提到,目前我国文化产权交易市场可喜可忧,处理不当会影响文化产业与金融资源的有效对接。他建议,在国家统一监管下建设多层次文化产品融资市场,除了推出标准化的文化产品交易外,应该继续鼓励国家重点文化产权交易所开展各类半标准化和低标准化的产权交易,从而形成多元化的文化产品交易市场。

  记者 贾肖明  实习生 郑瀚葳

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