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家电市场在政策退出后的复苏能力强于之前市场的预期,兼之地产出现松动迹象,家电板块整体存在估值上行的空间。国内彩电市场的消费升级推进顺利,厂商对价格战的态度转向克制,2012年黑电行业有望收获毛利率的提升。彩电的购买需求受地产的影响较小成长趋势相对较为确定,重点推荐海信电器(600060,股吧)。空调厂商的库存压力正在减小,行业具有长期投资价值,推荐空调龙头格力电器(000651,股吧),以及通过日日顺体系顺利进军三四级市场的青岛海尔(600690,股吧)。(招商证券(600999,股吧))