投资者在政策解读及欧债问题的判断上存在分歧

　　利多信号频出，数据集中公布，短期做空风险较大

　　年初以来，投资者对“两会”将出台利好的预期支撑市场重心稳步上移。虽然预期有所落空，市场选择在“两会”召开时有所调整，但我们认为市场向下的空间不大。

　　近期管理层频繁发出信号，将对市场存在的制度缺陷进行完善，这也正在被逐步落实。此外，还积极推动养老金、银行理财产品入市，意在增加市场流动性。规范市场能给投资者提供更为良好的投资环境，从中长期角度看对市场构成利好。

　　按照GDP7.5%和M214%的目标增速来看，2012年M2/GDP目标值将达到1.9，高于上一年度1.8的终值，显示出金融机构提供流动性的能力依然较强，市场对流动性紧缺方面的担忧或有所缓解。周五将公布2月份CPI数值，从食品价格高位回落的趋势上看，2月份CPI有望大幅下降至3.5%附近，这意味着国内将阶段性结束负利率时代。多家机构更是预测PPI可能降低至通缩水平，这使得未来货币政策存在宽松空间，也存在宽松的必要。

　　周二市场资金大幅流出后，周三、周四两市净流出资金的个股家数快速减少，资金流出量也呈收窄趋势。从资金的流向上我们有理由认为，市场抛售的恐慌情绪已经在调整过程中得到释放。接下来随着市场对政策的进一步解读和对市场新热点的挖掘，投资者入场积极性将有所回升。

　　技术上，期指日内冲高回落，但尾盘向上拉升，虽下破5日、10日均线支撑，但20日均线对期指的强支撑作用再次得到验证，显示出市场依旧存在较强的上涨意愿，短期指数止跌于20日均线的概率较大。

　　近期市场噪音明显增强，多空消息频繁出现，投资者在政策解读及欧债问题的判断上存在分歧，期指持仓持续处于高位更加大了市场风险。投资者可关注期指持仓量能否有效减少，待出现主力空头大幅撤离后积极入场。

　　总体上，在“两会”上利多信号频出，加之宏观经济数据将在近日集中公布，短期做空风险较大。操作上，投资者可考虑逢低轻仓买入，内日波段交易。