发行普通股票融资有时难以解决企业实际需求，来自广东的全国人大代表、中华全国工商联执委倪乐提出，可适时修改《公司法》，参考欧美经验，设置融合普通股和债券功能的“优先股”制度，既可破解企业融资难题，也可让投资者获得稳定收益。

　　优先股对股东权利有一定限制

　　优先股和普通股有什么区别？倪乐介绍说，其实这也不是新鲜事物，实践中在沈阳金杯汽车股份有限公司、杭州天目山药业股份有限公司等少数公司中有过尝试。与普通股相比，优先股在年度利润分配时优先分配公司利润，在公司清算时优先分得公司剩余财产。

　　倪乐说，优先股股东在承担较小风险的同时，其股东权利也受到一定限制，如一般不享有在股东大会上的表决权，对公司的控制力弱于普通股等，体现了权利与义务相对应的原则。通常认为，优先股是一种融合了普通股和债券特性的混生证券，其基本属性为股票，但是又具有明显的债券特性。

　　股息高过债券，风险小收益稳定

　　对于发行优先股有什么好处？倪乐认为，首先从发行人角度来说，当其既要通过股权融资，又不想稀释其控股权时，发行优先股就是一个合适的选择。当公司遇到财务困难或证券市场处于下跌空间时，发行普通股可能失败，发行不受公司经营业绩影响而享受固定股息的优先股，则容易获得投资人的认同，有利于在困境下成功融资。同时，优先股对防范来自外部的恶意收购也有积极作用。

　　对投资方来说，一些稳健型的投资者如国家社保基金、保险公司、企业年金等，其资金性质不允许进行高风险投资，而优先股的投资风险介于普通股和债券之间，股息通常比债券高，正是一种可供选择的投资品种。同时，对抑制股市投机风气也有积极作用。

　　修法为优先股诞生创造有利条件

　　倪乐建议，在现行公司法中设置优先股内容，对普通股、优先股股东的投票权、股利权、剩余财产分配权加以区分并作出原则性规定。

　　同时，也有必要由国务院制定优先股试行细则，对优先股的种类、发行、赎回、转换及优先股股东的权利保护作出指导性的具体规定。此外，还需要对证券法等相关法律，以及《公司法》的配套法规如公司登记管理条例等，进行相应修改，为优先股的诞生创造有利条件。（记者 管亚东）