市场表现：受隔夜欧美股市强劲上涨带动，周三沪深两市早盘小幅高开后强势整理，临近午盘银行股发力，沪指上攻逼近前期高点；但午后受“温总理表示房价远没回到合理价位”讲话影响，地产股带领权重板块集体杀跌，股指呈“断崖式”下跌。截至收盘，上证综指跌64.57点报2391.23点，跌幅2.63%；深成指跌332.35点报10094.89点，跌幅3.19%。沪市成交1707.4亿元，深市成交1569.1亿元，两市合计成交3277亿元，成交大幅放大超过六成，但资金出逃明显。风格方面，沪深300下跌2.83%，中小板指下跌3.79%，创业板综指下跌4.53%，中小板、创业板双双重挫。板块方面，银行、钢铁、石油跌幅最小，酿酒食品、交运、保险、建筑、农业、电力相对抗跌，造纸、汽车、化工化纤、家电、外贸、电力设备、航空航天表现较差，TMT、地产、建材领跌，物联网、云计算、军工等前期热点板块跌幅居前。 资金面动向：日本3月13日宣布获允购入650亿元中国国债，但具体操作细节尚未公布，如果日本央行选择在中国外汇市场购汇，那么将带来外汇占款的增加，另外预计购入时间应当选择债市相对低点，一般情况下则是资金面相对紧张的时候，那么改善的边际作用会更加显著。 市场情绪：上周两市新增开户数20.06万户，相比前一周减少3.68万户，降幅15.5%。而上周新增基金开户数为9.78万户，较前一周增加21.41%，为2011年5月中旬以来新高。由于股票开户较基金开户对市场波动更为敏感，验证市场参与热情开始降温。 投资策略：对货币政策放松和地产政策放松的预期仍然是驱动“两会”行情的主要动力，预期的改变直接导致反弹的结束。对于前者预期的改变，市场的反应要温和些，因为货币政策调整的基调是预调微调，而且有其自身的连续性，但对后者预期的改变，市场的反应要激烈得多，究其原因，去年至今的地产政策调整反复较大，很难形成持续性的预期。因此在整个预期没有发生根本改变之前，市场经过这种“脉冲式”的波动之后，也必将回归震荡格局。（湘财证券研究所）