本周A股市场呈现大幅波动；周三受地产调控放松预期落空等因素影响，两市出现恐慌性的大幅下挫。前期强势的周期股表现强势，而前期表现不佳的食品、饮料等行业板块则较为抗跌。

　　市场回调，基金是否会顺势补仓？德圣基金研究中心监测的数据似乎给出了正面答案。从基金仓位操作来看，基金本周仓位操作相比前周再度转向，在周三大跌后基金补仓迹象明显。

　　股基仓位明显上升

　　德圣基金研究中心监测的数据显示，截至3月15日，偏股方向基金平均仓位相比前周明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为83.1%，相比前周回升1.36个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为78.42%，相比前周上升1.14个百分点；配置混合型基金加权平均仓位70.88%，相比前周回升1.56个百分点。

　　由于测算期间沪深300指数下跌1.9%，有一定的被动减仓效应；扣除被动仓位变化后，偏股方向基金的主动增持更为显著。

　　基金仓位水平分布表明，本次增仓的主力为高仓位基金。数据进一步显示，仓位在85%以上的重仓基金占比36.94%，相比前周大幅增加8.87个百分点；其余几种类型的仓位占比都呈现明显下降趋势。

　　值得注意的是，非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位继续上升。偏债混合型基金和债券型基金的加权仓位增幅都在2个百分点以上。

　　增仓基金成为主流

　　和上周基金多选择减仓的策略不同，本周更多基金选择加仓。

　　数据显示，扣除被动仓位变化后，292只基金主动增持幅度超过2%，其中119只基金主动增仓超过5%。而减仓基金数量明显减少，68只基金主动减仓幅度超过2%，其中29只基金主动减仓超过5%。而基金增减仓分歧依然存在。

　　从具体基金公司来看，宝盈核心、农银双利、中海蓝筹、金鹰策略等5只小规模基金都大幅增仓20%以上；大型基金公司中博时旗下基金增持较为显著，多只基金增仓超过5%；而华夏、嘉实、南方等总体仓位稳定，旗下基金增减不一。富国旗下基金在较高的平均仓位下继续有较明显的增持。

　　波段操作思路未改

　　2月以来，基金波段操作的思路十分明显，而从连续几周来看，基金总体仓位也是增减不一，并没有体现出明显的持续性。

　　德圣基金研究中心指出，本周股市出现大幅震荡，周三单日大跌，主要是受到政策预期波动影响。温家宝总理在周三答记者问时强调房价远没有回归合理水平，这是引发市场下挫的主要线索。而经济增长目标下调，更带来市场对未来经济增速的担忧。

　　从基金操作来看，继前周主动减持后，本周在大跌中又有显著的仓位回补迹象。结合近几周的仓位操作来看，波段操作的迹象比较明显；总体趋势是轻仓基金不断加仓，而重仓基金仓位来回增减，在仓位大起大落的同时也在不断试图捕捉市场风格变化的线索，相对而言偏向成长风格的基金增仓更为积极。总体而言，下跌空间有限是较为一致的共识，而对上涨空间则存在明显分歧。