中央企业中航工业旗下的航空航天设备企业西飞国际(000768,股吧)(000768.SZ)3月20日公布2011年年度财务报告，2011年第4季度公司实现收入37.8亿元，同比下降36%，环比上升110%，实现净利润7274万元，同比下降58%，环比上升241%。

　　不过全年看，公司业绩惨淡。公司2011年全年实现营业收入88.7亿元，同比增长-16%；完成净利润1.08亿元，同比增长-69%；EPS为0.04元。据valuetool平台统计，截止倒4季度，公司实现EPS(ttm)0.04元，对应ROE水平为1%。公司全年完成净利润为2012全年预期值的109%。

　　公司称，受国家经济政策调控和国际金融危机等因素的影响，民机市场需求不足，飞机产品销售量减少；由于能源、原材料等持续上涨，造成部分产品盈利能力下降。公司4季度毛利率为7%，环比下降3个百分点。

　　分产品看，航空工业产品的营业利润同比下降接近40%，毛利率也出现了下降，同比减少幅度接近3%，为8.47%。公路交通产品营业利润同样出现下滑，同比下降接近20%。

　　公司对外业务占比较大，2011年欧美地区营收11.4亿元，占总营收比例12.5%，受汇兑损失及2011年利率的提高，公司全年财务费用比上年同期大幅增长939%，至4251万元。4季度公司管理费用率环比下降2个百分点，至3%。公司全年销售费用1.95亿元，同比下降53%。

　　4季度，净利润受非经常性损益影响较大，营业外收入占净利润的比重达到75%。公司第4季度持续经营利润为2445万元。

　　4季度公司实际所得税率为18%，与上季度相比下降16个百分点。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度仅有上海证券对西飞国际2011年的EPS进行了预测，预测值为0.04元。

　　公司3月19日收盘价为8.74元，比上一个交易日上升1.51%。对应的市盈率(ttm)为200.7倍，市净率(ttm)为2.3倍。

　　（证券市场周刊供稿）