上证指数分时图

上证指数K线图

　　第一评论

　　周四A股开盘后震荡下行，沪指再次逼近半年线，市场氛围有点紧张。这时候，虽然成交量缩下来了，但只是因为半年线还没破，人们在谨慎观望，一旦被破，技术性抛盘会大量涌现。因此，多方及时出手，在午后拉动了中信银行、华夏银行、兴业银行等权重股，一度造成股指急升。但由于整体的攻击量能不足，加上题材股回升后又快速下行，大盘并未就此有效转强，只是暂时离半年线稍远一点而已。

　　昨日我们指出，有色、煤炭板块持续上涨的可能性并不大，事实上确实如此，这两大板块昨日均出现在跌幅榜前列，对当日股指有一定的拖累作用。而题材股的整体走势，也依然以“降温”为主，故股指短期内没有好的表现也就很正常了。接下去，有两个问题摆在人们面前：一是银行等权重股能否在养老金有望入市、证监会鼓励投资的背景下有所走强，或者能否有效地稳住大盘，力保沪指半年线不失？二是题材股的调整到时候什么能结束，二浪调整是将要到头了，还是继续进行？

　　这是在目前阶段投资者都要思考的大问题，没人敢说有百分百的把握给出标准答案，我们只能尝试着分析一二。首先看银行股，该板块的特点是估值低、业绩优良，且被高层钦定“有投资价值”，但流通盘巨大、股性不活也是其硬伤，没有持续的、巨量的资金流入，不可能形成趋势性上涨行情。因此，仅凭一日的盘中脉冲，还不能说机会已经来了。

　　可以设想这样一种情况，昨日中信银行的急拉，只是因为某游资机构之前悄悄收集了一些筹码（可能顺便还买了点华夏、兴业、浦发等银行股），同时精心选择了昨天这个结点（银行股已调整多日、人们又指望着半年线上机构会来护盘），集中资金猛拉中信银行。然后在市场出现跟风、响应的时候，逐步派发之前买入的筹码，由于联动效应，他们在华夏、兴业等股票上甚至不需要自己去拉，就有逢高卖出的机会。如果这一假设成立，昨日银行股的表现只是一些游资机构的一次短线操作而已，他们并没有持续推高股价的意愿，反而还会继续派发剩余筹码（比如周四买入的中信银行，只要不卖得太低，即使有所亏损，但作为成本扣除后，仍有较多的盈利）。因此，指望银行股持续上涨，不太现实。只是因为近期调整已经较多，加上昨天这么一搞，可能会提升短线的吸引力，盘中再次出现异动的可能性增大。

　　而题材股的调整，更是取决于游资主力的意愿。这一波从2132点涨到2478点，股指涨了16%（到昨天涨幅为11.4%），但一些“热门股”的涨幅远超股指。统计显示，从1月6日到昨日收盘，涨幅超过30%的股票有573只，涨幅超过50%的个股有119只，更有川润股份、斯米克等7只股票涨幅超过100%。那么，如果是对这种涨幅的一次修正和调整，把涨幅抹去1/3，是很正常的事。对照一下可以发现，一些强势股的调整迹象已较为明显，但调整幅度似乎还没有达到目标。因此，沪指半年线破不破是一回事，而题材股是否继续调整又是另一回事。这期间，若消息面出现重大的变化，调整是可能戛然而止，但若没有呢？则二浪调整的时间和空间都还不够充分，接下去还是以谨慎为宜。（卖早一步）