上交所昨日发文指出，资本市场的健康发展需要引入长期资金，同时，长期资金的保值增值也需要资本市场。

　　截至2011年底，我国地方政府掌握的基本养老金结余接近2万亿元，全国住房公积金结余2．1万亿元，但在资金投资运营方面，大都以银行存款或购买国债为主，资金使用效率较低、配置渠道有限、投资品种单一。因此，有必要积极稳妥地引导以基本养老金、住房公积金等为代表的长期资金进入资本市场。

　　上交所文章称，长期资金入市有利于促进社会财富的有效积累。我国社保基金运作的实践提供了有益启示。全国社保基金成立11年来，年均收益率为8．41%，比同期通胀率高出6个百分点。反观我国基本养老保险与住房公积金，由于投资渠道单一，无法进入资本市场，收益水平较低，而且如果扣除通货膨胀因素，其实际投资收益为负。

　　文章称，长期资金入市有助于推动我国金融结构转型。将居民储蓄中用于养老的长期储蓄资产从银行体系分离出来，不仅将提高直接融资在金融结构中的比重，居民家庭金融资产结构也将随之变化。

　　文章指出，长期资金入市有利于促进我国资本市场的平稳发展。长期资金倡导价值投资、理性投资、长线投资，有助于投资者结构完善、市场效率提高和资本市场稳定，有助于推动上市企业改善治理结构，促进资本市场更好地为实体经济服务。