今天整个市场再度出现下跌，人们期待的反弹就属不来，后面反弹是不是会有？对此，我们认为，是底不反弹，反弹不是底。在一月初我们就给出了非常明确的观点，从2132点开始，将会产生一次一年半以来难得的行情，而这波行情会以三段式结构呈现。

　　回顾市场一、二月份的表现，指数该回调不回调，2132点到2478点的第一段上涨走势非常强势，超出了我们的预期。而指数在3.14号见顶之后，第二段的下跌走到现在，其弱势也超出了我们预期。在此背景下，这便使得行情有所放缓，周期有所延长。

　　但是，眼下投资者不用过度担心，因为这是一次打破趋势的行情。在前期指数上涨的过程中，不难发现，成交量明显放大，伴随着很多个股涨幅都很大。综以上因素来看，在第二段调整过后，第三段上涨依然是值得期待的。

　　从消息面上看，人民日报：全球皆涨A股独跌，大势仍是稳中有升。最近国际股市可以说，都回到了近8个月以来的高点。比如像经济如此疲软的日本，也收复了去年3.11号大地震之后的失地；而作为2008年金融危机爆发源泉的美国，也回到了相对的高位。反推，我国被誉为金融危机之后，全球经济的领头羊，股市位置却这么低。我们的理解是，这是一种陷阱，潜在的馅饼值得去深思。

　　进一步来看，英美法联合释放储备，国际油价或吃“退烧药”。这就意味着油价高了，热了。所以在楼市、原油、大宗商品等资产都在高位的当下，股市则是处在价值洼地的，具备着形成一轮较大级别的机会。战略上，至少要等到第三段上涨结束之后，再看2132点的重要性。此时此刻，悲观可以，但是操作不可以乱动。

　　回到板块上的表现来看，今天地产股表现相对较好，为什么？看一条消息，48家房企库存近6000亿，楼市或掀新一轮降价潮。这对于地产股而言，是一个明确的利空，而地产股今天却是明显抗跌的品种。这是什么原因？没有原因，这只是市场规律性的体现。由于房地产板块处于整体估值的最低位，底部不怕利空。今天的上涨属于规律性回暖，这就是物极必反，否极泰来。不止房地产板块，还有银行、保险、券商、钢铁等蓝筹股，后市都面临着走出底部的轮动，只是整体发力还需要一个契机。另外，今天小盘股的下跌，这属于前期强势之后的释放调整，非常正常。对于后市具体品种的选择，要具体分析，利用PEG结合前期涨幅，寻找战略性等待第三段上涨的机会。