【财经网(博客,微博)专稿】记者 赵璐璐

　　央企中国中铁旗下的建筑施工企业中国中铁(601390.SH)3月31日公布2011年年度财务报告，在铁路基建市场萎缩的情况下，公司全年实现营业收入4607.2亿元，同比减少3%，完成净利润66.9亿元，同比减少10%，EPS为0.31元，对应ROE水平为9%。

　　据valuetool平台统计，2011年第4季度公司实现收入1249.3亿元，同比下降30%，环比上升11%，实现净利润30.6亿元，同比上升48%，环比上升169%。至4季度，中国中铁净利润连续三个季度持续上升，且创3年新高。公司本季度毛利率为14%，环比上升5个百分点。毛利率也连续三个季度持续上升，且创3年新高。

　　公司称，毛利率上升的主要原因有四：一为加大研发力度、加强研发项目控制、提升科研能力，促进研发成果在各项目间的推广，公司本年对研发活动实行相对集中管理，优化资源配置，由此导致原部分在项目部层面营业成本中列支的研发费用，本年在管理费用中列支；二、京沪等铁路项目合同外费用得到批复；三、钢材、水泥等原材料价格走低降低了工程成本；四、公司加强管理，物资、设备集中采购对成本控制产生一定效果。

　　据valuetool平台统计，中国中铁第4季度公司管理费用率环比上升2个百分点，至6%。公司全年财务费用30.4亿元，同比上升138%。本季度公司实际所得税率为22%，与上季度相比下降14个百分点。

　　2011年中国中铁完成新签合同额5708亿元，同比减少22.4%；截至2011年12月31日，公司未完成合同额10581亿元，同比增长9.5%。其中，基建建设8985.65亿元，勘察设计与咨询服务144.6亿元，工程设备和零部件制造业务112.53亿元。

　　中国中铁现金流极度恶化，全年经营活动现金流由去年同期9.62亿元变化至-134.8亿元。一方面因部分项目业主资金紧张，无法按合同及时支付工程预付款及结算款；另一方面，土地购置、建设投入等房地产开发占用了较大量资金。中国中铁表示，2011年公司主营业务整体呈现平稳发展态势，2012年资金压力不断缓解将有效促进公司更为稳健的发展。

　　2012年中国中铁计划实现营业收入4310亿元，营业成本4231亿元，预计新签合同额计划6500亿元。根据测算，2012年公司资本性开支约为100亿元，将视情况需要适时发行非公开定向票据50亿元、短期债券50亿元及银行借款、信托借款等。

　　中国中铁3月30日收盘价为2.45元，比上一个交易日上升1.24%。对应的市盈率(ttm)为7.8倍，市净率(ttm)为0.7倍。

　　（证券市场周刊供稿）