“清明时节雨纷纷，A股股民欲断魂。”用这句“诗”调侃现在的行情再贴切不过。月K线上的“红三兵”没有出现，投资者在3月份感受到了“一夜回到解放前”的凄凉。

　　3月底，沪指断崖式下跌，60日均线告破，均线展开空头排列，距离前期底部2132点仅一步之遥。

　　幸福来得很缓慢，痛苦来得很突然。从历史经验看，历史大底往往需要“双重底”，甚至是“多重底”，那么，与2132点相对应的第二个底部会在哪里呢？

　　3月为何大跌

　　本轮下跌真正的起点应该是在3月5日。在其前一日，2012年政府工作报告提出GDP目标7.5%，2005年以来首次不“保八”。市场人士对此的解读是：不“保八”就是政府对经济降温有更高的容忍度，政策进一步放松很难实现了。随即，A股下跌。

　　3月14日，在“两会”闭幕时，温总理关于“一些地方房价还远远没有回到合理价位”的说法，被解读为房地产政策不会放松。当天，A股长阴杀跌，沪指跌幅达2.63%。

　　在此之后，A股踏上了下跌之路。

　　3月28日，沪指突然再次出现了一根大阴线。3月29日，市场索性跳空低开继续杀跌。就在当日晚间，华夏基金公布了2011年年报。在报告中，王亚伟站在了“空头”的一边。他说：“银行股的低估值短期来看仍具吸引力，但银行业整体的盈利增长已脱离实体经济的支撑，未来盈利能力的下滑和资产质量的恶化难以避免。”这一言论否定了估值最低的一个板块，令市场更加手足无措。

　　短短半个月时间，沪指已经吞噬了2月份的涨幅，距离2132点只有110点，即不到5%的下跌空间。难道2132点正面临考验？

　　二次探底的必然

　　从历史经验看，在每一轮大底部，二次探底是必然的。

　　比如998点后的第26个交易日，沪指还探底至1004点。5个交易日后，再次探到1004点。在此后的第68个交易日，沪指又探底1067点。

　　整体来看，998点那次历史大底可以概括成一个“双重底”，即998点至1004点一线的第一个底部，以及至1067点一线的第二个底部。

　　再比如1664点后的第5个交易日，沪指又探底1678点。随后的第19个交易日，沪指又探底1838点。此后的第22个交易日，沪指又出现低点1814点。

　　整体来看，1664点那次历史大底也可以概括成一个“双重底”，即1664点一线的第一个底部，以及1814点一线的第二个底部。

　　显然，A股的历史经验表明，坚实的底部需要二次探底。如果2132点是宛如998点、1664点一样的底部，那么它就需要第二个底部来“辅佐”。以此来解释3月下旬以来的下跌，似乎不应过于恐慌。

　　破2132点几率不大

　　“二次探底”好理解，但惟一无法获悉的是，第二个底部会在哪里？面对近期的大跌，分析人士普遍认为，跌破2132点的可能性不大。

　　申银万国分析师凌鹏表示，二季度上证综指核心波动区间为2200至2500点。

　　国信证券主要研究技术走势的分析师闫莉表示，根据技术分析，本轮调整的幅度在2250至2300点，3月28日的盘中低点2281点已经落入该区域，幅度上基本达到要求，但继续下压几十点还有空间，整体接近尾声。

　　光大证券则给出了“上中下”三种底部判断。目前，其乐观的假设即支撑位2260点已经跌破；而其中性判断为出现100%的技术回撤，上证指数在2132点附近构筑双底；悲观的假设为，指数运行在下降通道中，通道下轨目标在2000点附近。