思可达IPO 募投项目或出现较大偏差

　　证监会3月22日预披露河南思可达光伏材料股份有限公司首发招股说明书。公司拟发行3450万股，募集资金将用于年产700万平方米太阳能光伏电池玻璃项目、年产2,000万平方米超透光伏玻璃项目、太阳能光伏材料技术研发中心项目和其他与主营业务相关的营运资金。

　　根据思可达招股说明书披露，与目前上市光伏玻璃企业相比，思可达是一家比较注重技术创新的公司：公司已获授权专利11项，已获受理专利18项，独占许可专利1项；同时，思可达生产的超透光伏玻璃在瑞士太阳能产品检测认证机构SPF的认证中，获得了光伏玻璃最高等级X1级。凭借技术创新的优势，思可达2011年成功抵御住了行业的“寒风”，仍取得了较好的增长。

　　但是，目前市场对太阳能光伏组件产业存有疑虑。中国光伏产业仍处于内忧外患的多事之秋。内有新进企业不断增多、现有企业大规模扩产、行业产能过剩的竞争风险，外有欧洲补贴政策调整、欧债危机和美国正在进行“双反”调查的重重压力。2011年光伏组件市场价格整体下滑，供需矛盾严重，部分光伏企业利润下滑甚至亏损。

　　在危机面前，市场占有率仅5.63%的思可达将主要赌注压在了产能的扩张上。本次募集资金项目达产后，思可达主营产品产能将增长2倍以上，让人担忧。思达可自己也承认，若光伏玻璃市场发生不利变化，或对募集资金投资项目的市场容量判断与销售预期出现较大偏差，都可能对新增产能的市场消化和项目的实际投资收益产生影响。

　　同时，由于公司所在光伏行业经营环境恶化，且公司业务系统依赖严重，或影响其持续盈利能力，此外公司的财务状况实在不容乐观，资产负债率明显高于可比同行业上市公司平均值，其应对短期负债的偿债能力明显不足，一旦公司面临较困难的经营环境，将很可能出现大的偿债风险。【专题链接：思可达IPO 募投项目或出现较大偏差】