节后首日近40点的大涨，并未全面激活市场做多人气；随后一个交易日，股指缩量震荡，全日维持窄幅波动的态势，沪指更收出缩量类十字星的形态。根据以往十字星提示的变盘风险来看，当前这一关口指数向下做出方向性选择的概率更大。

　　截至6日收盘，沪综指微涨4.31点，涨幅为0.19%，报收2306.55点，险守住2300点大关；深成指全日则微涨77.16点，涨幅为0.79%，报收9786.19点。两市成交继续萎缩，单日总成交不到1300亿元的水平。

　　盘面上看，防御性板块逆市逞强，成为今日盘面最大的亮点。申万23只行业指数有21只实现上涨，其中申万商业贸易、食品饮料、金融服务及电子指数涨幅居前，全日分别上涨2.98%、1.65%、1.61%及1.16%，申万农林牧渔、房地产及黑色金属指数当日涨幅紧随其后，全日也分别上涨1.00、0.91%及0.81%；相对而言，申万家用电器成为当日唯一一只逆市下跌的指数，全日下跌0.14%。

　　需要指出的是，从昨日的板块普涨，到今天的防御性板块当道，都表明市场在反弹的过程中交投情绪依然较为谨慎。应该说，新股发行改革以及RQFII及QFII额度增加，肯定会在一定程度上利好股市，所谓润物细无声，效应会逐步显现；但在当前这一关口，经济下行的压力依然较大，而这一系列利好只能从表面上缓解节前的极度悲观情绪，市场整体的调整势头依然难改。

　　另外，从外围市场的表现来看，近日欧美股市大起大落，且以下跌为主基调，而如果外围股市掉头向下调整成为趋势，则A股难免会受到一定的拖累。在A股内生性的因素很难推动A股持续反弹的大背景下，A股向下继续寻底或是大概率事件。不过，值得注意的是，随着一系列制度方面改革的推进，A股的利好因素逐步在累积，因而当前A股出现系统性暴跌的风险已较小。接下来，A股或仍将维持弱势下行的主基调，但结构性的机会将仍在，尤以那些能对抗经济周期波动的行业及个股为主。

　　周末若有利空下周空头必发难

　　从分时图来看，周五两市整体走势为震荡，早盘两市一度冲高，但深指受阻于10日均线，导致两市冲高回落，午后开盘的上攻又较疲软，使得股指出现一波较有力度的下探，但尾盘多头发力助推股指向日内高点靠近。截止下午收盘，两市股指均位于5日均线之上。

　　从盘面来看，两市上涨个股数量为下跌个股数量两倍有余，其中涨幅居前的为陶瓷、食品、酿酒、电子器件等板块，表现不佳的为船舶制造、化纤、智能电网等板块。

　　技术面来看，由于两市股指午后的震荡下行没有跌破上午的最低点，所以，就走势轨迹来看，走势并没变弱，只是继周四的大涨后，市场由于缺乏持续的强势上涨动力，导致多头再度上攻乏力，需要震荡休整蓄势。

　　而上午的最低点在午后没有跌破，表明空头并没占优势，加之盘面大部分个股上涨，所以股指继续上攻的潜力犹存，不过成交量未能延续放大态势，表明多头力量亦不够强大，如此就必须当心周末一旦基本面有利空出现，则空头下周势必发难。也可以说，周五的盘面是中性的。

　　整体而言，假期期间的利好给多头带来的动力基本初步消耗掉了，接下来基本面有无利好或者是否向好是关键，需持续关注，毕竟这是影响市场信心的关键；技术面盯好5日均线即可，尤其下周一、二是5日均线掉头的关键时间点，一旦失守后无法收复就要当心。(广州万隆)