【财经网(博客,微博)专稿】记者 杨现华

　　贵州茅台（600519.SH）4月10日晚发布2011年年报。贵州茅台拟向全体股东每10股派发现金红利39.97元，共计派发41.5亿元(含税)。这是贵州茅台的分红方案继去年之后，再创迄今为止A股的分红纪录。

　　2011年，公司全年实现营业总收入184.02亿元，同比增58.19%；净利润87.63亿元，同比增73.49%；基本每股收益8.44元。每股收益创A股最高。

　　报告期内，贵州茅台共生产茅台酒及系列产品基酒39532.62吨，同比增长21.22%；实现综合毛利率91.57%，同比增加0.62%。具体来看，其高度茅台酒、低度茅台酒和其他系列酒分别取得营业收入157.28亿元、12.23亿元和14.5亿，同比增长59.87%、21.03%和85.19%；并且毛利率分别增加了0.62%、0.67%和4.29%。

　　据valuetool平台统计，截至4季度，公司实现EPS 8.44元，对应ROE水平为35%。公司四季度毛利率为92%，虽同比增长，但毛利率已连续三个季度持续下滑。本季度公司管理费用率环比上升5个百分点至14%。公司全年经营活动现金流由去年同期62亿元变化至101.5亿元。

　　贵州茅台表示，面对不断竞争的加剧和白酒新一轮的产能扩张，进一步坚定茅台酒高品质、高品位、高品牌的路线。将加快新产品开发，调整产品结构，加快“汉酱酒”的市场开拓和“仁酒”的市场导入工作，开拓系列产品营销网络和终端市场，加快自营店的建设进程。

　　贵州茅台2012年计划建成投产2500吨/年茅台酒生产能力及配套设施；建成投产新增2800吨茅台王子酒制酒技改工程及配套设施；环山酒库项目、开工建设多功能会议中心、购置土地等16个项目。

　　面对业绩如此优异的表现，基金扎堆持有贵州茅台并不奇怪，Wind资讯统计数据显示，在将近300家基金对茅台的买入持有中，持有贵州茅台最多的大成基金共计持股达到了1436.01万股，持股占流通股比例为1.38%，截至2011年年底的持股市值则为27.76亿元。广发基金的持股数则排名第二，截至去年年底其旗下基金共计持有1259.38万股。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度共有13家机构对贵州茅台的2011年EPS进行了预测，平均值是8.56元，最大值是11.73元，最小值是8.04元。这些机构包括申银万国、国金证券(600109.SH)、西南证券(600369.SH)、国泰君安等，其中申银万国给予公司“买入”的评级。公司全年完成净利润为2012全年市场一致预期的99%。

　　贵州茅台4月10日收于208.11元，下跌1.15元，跌幅0.55%。

　　（证券市场周刊供稿）