近期，一场“做空风暴”席卷在我国香港市场上市的内地民企。牵涉其中的公司股价跌幅可谓惨烈，如人和商业、博士蛙等多家公司股价，短时间里跌幅均超过40%。不只是股价大跌，20多家内资香港上市公司公告延迟发布年报，其中逾七成已处于停牌状态。

　　这一场“做空风暴”来自一家名为“浑水”的美国调查公司，该公司去年因做空在美国上市的中国概念股而名声大噪。截至去年底，在浑水等一批做空公司的围剿下，美国上市的254家中国企业中，仅16家公司全年获得正收益，其中超半数公司股价跌幅在50%以上，更有28家公司被勒令退市。无独有偶，浑水公司创始人卡森·布洛克日前又向市场发出警告：投资者应小心在香港上市的内资股票，在未来数周，公司还将发布一份有关中国公司“出售评级”的报告。浑水给出的理由是，在香港上市的内地民企，近期频现审计师辞职，引发诚信危机。此举被视为一个信号：在港上市的内地公司将面临更多的麻烦。

　　审计师辞职是既成事实，德勤辞任博士蛙审计师时表明理由：对公司财务报表中普遍出现的事项感到担忧。仅仅是担忧，并不意味着博士蛙就存在严重的财务造假，也不至于涉及诚信危机。香港某券商人士也坦言，在香港市场相对严格的监管体系下，浑水所提出的香港上市内地民企财务造假也不可能是普遍现象。只不过，内地民企确实存在股价下跌的理由，经济危机加之贷款困难，业绩倒退或不及预期，是这些公司普遍存在的。在当下财报披露的关键时刻，浑水释放做空信号，虽然理据尚不明确，但足以雪上加霜，对这些公司股价造成较大影响。

　　其实，做空只是一种手段，类似浑水的做空机构，有时会提供有价值的信息和见解，但更多时候是故意炒作，以将股票价格拉低从而获利。暂且不论浑水此次做空能提供什么样的有价值信息，从去年到今年，从美国股市到香港股市，浑水对中国企业总能一击即中，打压一片，已然值得我们深思。笔者以为，海外上市中国企业，普遍存在财务不够严谨，公司治理不够完善，且自我保护意识相对淡薄的通病。这样一来，容易被专业机构挑到刺，抓到把柄。即便不存在造假行为，往往也会因为财务上的漏洞，被机构针对而大肆唱空。

　　眼下，香港上市内地民企遭遇的困局，又是一次沉痛的教训。对于海外上市中国企业而言，清者更需自清，主动完善机制，实现更好地自我保护，才能让做空机构无刺可挑。