移仓过程多头减持

　　周一中金所公布的持仓数据显示，多空移仓略显加速，在移仓过程中多头减持，空头增持。1204合约多头减持2761手至17904手，空头减持2338手至20036手，而1205合约多头增持2195手至13643手，空头增持3093手至15590手，1204合约净持仓小幅增长423手至2132手，维持低位，但两个合约合计净空头增加1473手至4040手，回升幅度略有增长，这是双向合力的结果，即多头的主动减持和空头增持的叠加，将适度增加短期市场的压力。

　　空头主力进散户退

　　周一期指总持仓再度减少832手，但从中金所公布的细分数据看，前20席位空头持仓却增加630手，也就是说其他席位减持1462手，如果将前20席位看作市场主力，其他席位看作散户，则出现主力进散户退的局面，这在以往也发生过一两次，最终仍以主力方向为主导。因此，单从这方面看，短期市场确实存在一定调整压力。

　　主力分歧仍大

　　从前20席位空头数据看，券商系资金变动并不大，只有中证席位连续两天增持，周一增幅扩大至548手，大华和鲁证投机席位也增持空头200手。但光大、招商和金瑞席位则减持空头头寸。不仅空头有分歧，多头也有分歧，中证、金瑞和鲁证席位明显转空，但永安和申万席位又大幅增持多单，多空博弈局面仍明显。

　　综合分析，从净持仓看，短期空方力量略微增强，对市场形成一定压制，但从细分数据看，多空资金分歧较大，这将加大市场波动。期指技术上收双十字星，显示短期方向不太明朗，预计即便有继续调整需求，也不必太过悲观，建议观望为主。

刘宾