国际金价自2011年9月创下1920美元/盎司的历史新高后一直未有较大作为。不过，欧债危机持续发酵，令市场避险情绪重燃，黄金或将继续谱写“华丽乐章”。

　　首先，避险情绪重燃，金价蓄势反弹。上周，意大利和西班牙国债收益率一度大幅走高，分别创下今年2月和去年11月以来的新高。与此同时，有迹象显示，希腊、西班牙与葡萄牙正试图通过财政紧缩措施来控制国内债务危机扩散，但市场并未有较好反应。当前，欧盟救助机制对于西班牙援助实现可能性较低，西班牙银行业严重依赖欧央行流动性支持。数据显示，自欧央行推出长期再融资措施后，西班牙已向欧元区银行贷款总额为1.138万亿欧元援助的28%。“末日博士”鲁比尼就此认为，欧元区紧靠财政紧缩战略却未有增长措施，债务问题不可能釜底抽薪，最终将导致一些国家选择退出货币联盟，欧元区体系可能土崩瓦解，进而引发全球经济危机。

　　此外，由于近期美国和中国的经济数据均表现不佳，使得投资者对全球经济增速放缓的疑虑情绪有所升温，资金再次回流到美元避险，受此影响，全球大宗商品市场和股市上周五都收盘下挫。由于市场恐慌情绪升温，后市黄金的避险功能或被进一步的挖掘。

　　其次，在欧债危机重燃之后，美联储会否启动QE3将成为左右黄金走势的最重要因素之一。特别是在月底的美联储利率会议之前，市场期待很高。

　　上周，因美国非农数据大幅弱于预期，再度点燃了美国启动QE3的市场预期。黄金价格一度接触到1680美元/盎司上方，基本上收复了本月以来跌幅，并创下了六周以来最大周涨幅。

　　据美联储的重量级人物之一——纽约联储主席Dudley4月12日表示，美国经济远未脱离危险期，现在断言美国经济已摆脱困境为时尚早，是否施行QE3取决于经济表现。在他发表完言论后，美国公布的上周初请失业金人数再次大幅高于预期。美国劳工部公布，截至4月7日的当周，经季节性因素调整后的首次申请失业救济人数增加1.3万人，达到38万人，高于此前市场普遍预期的35.5万人次，这可能表明美国劳动市场进一步失去增长动力。由于Dudley讲话后经济数据很大程度的不如预期，投资者再次点燃了QE3推出的预期。就黄金而言，QE3预期愈发强烈，黄金获得支撑的动能将越发明显。

　　最后，实物需求居高不下。黄金矿业服务公司(GFMS)此前公布报告显示，由于中国和其他新兴经济体的买盘强劲，实物黄金需求依然较为坚挺，这将推动金价在2012年保持高位。数据显示，中国2011年黄金首饰加工量增长14.6%，创下496吨的纪录新高，2010年则增长近20%，至423吨。

　　另外，全球最大黄金消费国——印度佛陀满月节将于本月24日开始，这将提升黄金实物需求，佛陀满月节购买黄金是一项古老传统，象征着希望和兴旺发达。与此同时，印度珠宝商也于上周六(7日)结束了为期三周罢工，积累的黄金市场需求也将在近期释放出来，这无疑会给金价提供坚实的支撑，现货市场强劲需求必定催生黄金期货价格的增长。(中证期货北京建外营业部 赵蕊)