美联储3日公布的会议纪要表明联储高层对推出新一轮的量化宽松政策(QE3)支持度下降。4日，欧洲央行行长德拉吉暗示，由于担心通货膨胀问题，他对进一步放松货币政策有所顾忌。美欧央行的最新表态令近期指望央行来提振全球金融市场的投资者感到十分困惑。4日进行的西班牙国债拍卖也出人意料地遭到投资者的冷遇。令人失望的拍卖结果提醒市场，欧债危机还远未解决。

　　两大因素共同导致金融市场中的风险资产承受压力，美欧股市4日大幅回调，美元则人气高涨，美元指数连续上涨，站上80大关。以美元计价的黄金、白银期价和国际原油期价大幅下跌，其中纽约商品交易所6月交割的黄金期价4日大幅下跌3.5%至每盎司1614.1美元，是过去12周来最低收盘点位。

　　5日，由于金融市场对美国即将公布的非农就业数据持乐观预期，国际油价、金价开始回稳。截至北京时间17时，纽约商品交易所5月交割的轻质原油期货价格上涨0.30%至每桶101.78美元，纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格上涨0.55%至每盎司1622.8美元。但由于欧洲国债市场持续低迷，市场中的风险厌恶情绪仍在蔓延，推动当天欧洲股市继续走低，截至18时，英国、德国和法国主要股指跌幅均大于0.50%。

　　分析人士称，美欧央行或结束刺激举措这一政策面因素对金融市场的主导性正在减弱，各种风险资产在多种因素作用下出现走势分化。

　　黄金渐失避风港属性

　　进入今年以来，纽约黄金期价走势前高后低，截至2月28日，金价累计涨幅高达14%，并在当天创年内高点每盎司1792.70美元。但进入3月份，金价明显进入调整阶段，截至4月4日，其已较年内高点回落约10%。

　　美国经纪商FuturePath交易员弗兰克·李希表示，美联储3日的会议纪要内容可能给新一轮量化宽松政策盖棺论定，构成了美元走强和黄金回落的主要原因。英国经纪商Fairfax IS分析师卡罗尔·佛格森称，美国经济好转导致QE3的宽松预期减弱，对金价来说是坏消息，今年以来黄金已经或多或少丧失了资金避风港的属性，同时，这也预示着QE3预期这一悬挂在市场上的政策因素正在减弱其影响效果。

　　而据彭博资讯4日对29位分析师的调查，有15位预计黄金期价将在下周下跌，5位维持中性看法，这是自去年年底以来首次出现多数市场人士看空黄金。除了美联储进一步宽松意愿下降外，来自实体黄金需求的减少也是促成黄金被看空的另一重要因素。

　　美原油库存数据打压油价

　　美国能源情报署4日公布的数据显示，截至3月30日当周，美国商业原油库存大幅增加900万桶至3.624亿桶，是去年6月份以来最高水平，且增幅远远超过市场预期的200万桶。不仅如此，这是连续第二周美国原油库存数量大幅超出市场预期，在此前一周，美原油库存增加710万桶，大幅高于市场预期的260万桶。

　　连续两周的超预期库存水平使得在截至4月4日的过去6个交易日里，纽约油价收获5根大阴线，并跌破短期均线密集区。其中4日的跌幅就达2.4%，使得油价年迄今涨幅缩小至3%以内。

　　美国Confluence投资管理首席市场策略师比尔·奥格雷迪表示，美原油库存明显高于需求，且国内产能保持扩张态势，这都表明当油价足够高的时候，产油商总会找到新的途径来为市场提供足够供应。数据显示，美国国内产量在截至3月30日当周增加至1999年12月以来最高水平。美Adam Mesh贸易集团首席策略师托德·霍维茨预计纽约油价短期内或将进一步下跌并挑战100美元关口，“美国原油产量的增加是纽约油价和伦敦油价价差拉大的主要原因。”

　　欧债危机又添变数

　　西班牙在4日通过拍卖发售了25.9亿欧元(约合34亿美元)国债，资金筹集规模大幅低于目标区间上限35亿欧元，且逼近下限25亿美元。另外，当天公布的3月份欧元区制造业采购经理人指数(PMI)由2月份的49.3下滑至49.1，连续两个月低于荣枯线50以下。受以上因素打压，英德法三国主要股指4日大幅下跌2%以上。

　　5日，欧洲股市当天继续受法国国债拍卖情况的影响，虽然当天法国拍卖了84.4亿欧元国债，接近目标区间上限，但是当天法国的10年期国债收益率与德国同类型国债收益率差扩大至125个基点，是自2月份以来最高水平，表明市场对欧洲国家融资状况仍存较大担忧，其谨慎情绪也蔓延至汇市。截至18时，欧元对美元汇率下跌0.6%至1.3070美元，此前该汇率连续3个交易日下跌；欧元对瑞郎汇率则首次跌破1.20瑞郎的瑞士央行去年9月设定的该汇率下限，至1.19995瑞郎。美元指数则延续此前两个交易日的上涨态势，截至18时，美元指数上涨0.37%至80.03，重新站上80大关。在3日和4日，美指分别上涨0.67%和0.42%。

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　　美联储无意QE3 基金豪赌金价折戟

　　美联储无意QE3

　　基金豪赌黄金股折戟

　　曾一路春风得意的金价如今遇到了强大的对手——美联储。在周二发布的会议纪要中，美联储证实了市场此前的担忧，暗示可能不会推出第三轮量化宽松措施(QE3)，该消息成为金价的重大利空。就连著名基金经理人鲍尔森也未能幸免，他旗下的基金由于投资多只黄金股，3月份业绩惨淡。

　　周三，纽约期金价格大幅跌至近三个月低点。周四亚洲及欧洲交易时段，纽约期金价格虽然因逢低买盘支撑小幅上扬，但有海外媒体报道称，黄金交易员今年首次表现出悲观情绪。近日，全球最大的黄金市场——印度的珠宝商停业罢工，抗议政府征收新税。上述综合因素都将在短期内令黄金涨势受阻。

　　海外媒体周四发布的调查显示，接受调查的29名分析师中，有15名预计下周黄金价格将进一步下跌，5名预计价格将持平。

　　孟买黄金协会本周一表示，印度3月份黄金进口量降幅可能高达81%，第二季度进口量可能下跌40%。印度珠宝商已连续停业近三周。

　　数据显示，今年迄今黄金价格已经抹去了年初以来一半以上的涨幅。根据本周二发布的3月13日美联储会议纪要，决策制定者表示，除非美国经济濒临崩溃边缘，否则他们不会加大货币宽松的力度。在去年6月结束的两轮量化宽松中，美联储共计买入2.3万亿美元的债券，推动金价上涨约70%。

　　美联储的表态令市场对推出QE3的预期降低。之前市场普遍预期，量化宽松政策带来的美元走低、通胀预期升温，均对金价构成利好。

　　受美联储表态的影响，周三纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月合约收于每盎司1614.1美元，较前一交易日下跌3.5%。北京时间周四19时50分，获得逢低买盘支撑，纽约期金价格报每盎司1627美元，涨幅0.80%。

　　“量化宽松的可能性在下降，如果将此解读为美国经济正在走强，那对黄金并非好消息，”业内分析师卡萝尔·弗格森表示，“黄金作为避险资产的光芒今年已有所减退，如果印度珠宝市场罢工演变成一个长期事件，那就更让人担心了。”

　　黄金近期的下跌同样连累到基金大鳄。海外媒体报道称，知名基金经理鲍尔森旗下的黄金基金3月份下跌13%，因为投资者抛售黄金，导致安格鲁金矿公司等股票下跌。

　　管理着240亿美元资产的鲍尔森基金是安格鲁金矿公司股票的最大单一持有者，同时该基金还是诺华黄金资源公司的第二大持有者。这两家公司股票上个月的跌幅均为13%左右。纽约黄金期货价格上个月下跌约2.3%，不过今年一季度黄金依然有6.6%的涨幅。

　　交易商和分析师预计，鉴于亚洲市场需求不振、投资者保持谨慎情绪等因素，未来数日金价的上行空间或将受限。

　　此外，越南政府收紧了对国内黄金市场的控制。该国政府周三颁布政令，限制黄金进出口并控制黄金的生产和交易，该政令将于5月25日生效。DHVP咨询公司的一位分析师称，因预计该国黄金市场规模约为300亿至400亿美元，占该国经济的三分之一，政府希望限制其对越南盾所带来的任何不利影响。他还称，当地交易员通常用美元来计算金价，所以限制黄金交易将有效限制美元和其他外汇的交易。

　　不过，海外媒体报道称，市场参与者淡化了越南加强管控国内黄金市场的潜在影响，称此举不太可能影响国际金价。（上海证券报）