当前大盘中线的运行形态存在两点不足，其一，是受制于季度级交易重心2343点，虽然近两个交易日有改善的迹象，但能否守住这一位置仍有待观察。如果短期再次跌破2343点，这个问题依然存在，值得警惕。

　　其二，是形势分析系统提示，形态指标A显示沪指跌破FC24趋势线2415点后，运行态势倾向往下方弱势运行，预示离进入新的中级上升周期仍有较长一段时间。这种形态表明，从中线角度看一旦跌破2343点，行情可能会重拾跌势。因此，尽管短线显得较为强势，但2415点很可能是这次小型反弹的主要阻力。

　　此次的修正走势时间过长、空间较大，已经对上一轮的中级反弹形态造成了一定程度的破坏，这种情形有令2478点成为新的中级头部的嫌疑。故此，只要未见二季度行情突破2478点，则在其下方运行的时间越长，2478点成为中期头部的可能性越大。基于这样的考虑，结合季度级振幅特征判断，不排除二季度会继续探底。

　　此次大盘大周期的缓慢熊市已经运行到第五个季度，在这个熊市周期中仍未见快速、恐慌性下跌走势出现。因此，审慎对待目前的反弹是较为稳健的策略，这样可以回避熊市周期最后阶段可能出现的恐慌性下跌行情。无论这种可能性是否出现，均可把2343点作为二季度一个新的、重要的分水岭，跌破这一位置保持观望为宜，突破2478点可看涨。

　　期市方面，近期工业品与农产品形成较为鲜明的反差，铜与橡胶等主要工业原材料有出现新的下行苗头，而农产品依然维持前期的强势反弹形态。但是，由于美元走势相对抗跌、国内经济增速继续放缓，可能对大宗商品后市构成一定的中期系统性下行风险。赵穗川