各方对央行释放流动性的分析（来自 香港经济日报）

　　正当市场观望何时下调存款准备金率之际，昨日深夜人民银行负责人明确表示，货币政策将适时适度预调微调，支持国民经济实现平稳较快发展，并通过适时下调存款准备金率、逆回购操作、央票等3招，稳步增加流动性供应。

　　三招增流动性 微调稳实体经济

　　据香港经济日报报道，有智囊人士认为，出口增速下滑、顺差收窄，为货币政策调整提供空间，近期可望再下调存款准备金率。

　　人民银行在去年12月及今年2月下调存款准备金率，加上今年首季内地经济增长只有8.1%，是海啸后最差的季度GDP表现，市场预期4月份将是再下调准备金率的时机。内地股市则憧憬准备金率下调而提前走强，沪深股市昨日升近2%。

　　新华社深夜发稿 智囊预计快出手

　　新华社昨晚10时47分发布新闻稿，引述人民银行有关方面负责人表示，近期以来，金融机构积极调整信贷结构，贷款逐月增加，今年第一季新增人民币贷款2.46万亿元(人民币，下同)，较去年同期多增2,170亿元，对国民经济支持力度明显加大。

　　该人民银行负责人更称，货币政策将微调“稳经济”。下一阶段，将继续引导全国性银行和地方法人金融机构结合贷款需求实际状况，合理安排贷款进度。强调人行将继续实施好稳健的货币政策，综合采取有效措施，适时适度预调微调，引导货币信贷平稳适度增长，保持银行体系流动性处于合理水准，支持国民经济实现平稳较快发展。

　　至于货币政策的具体操作方面，人行表示会灵活调节银行体系流动性，综合考虑外汇占款流入、市场资金需求变动、短期特殊因素平滑等情况，合理采取有针对性的流动性管理操作。例如通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。特别是对因支持小微企业、三农等存在资金需求的金融机构。

　　将加大逆回购力度 未提减息

　　今年春节前，人民银行已透过逆回购操作，向市场释出3,520亿元的短期资金，供银行在春节的资金需求高峰期应急。此外，人行亦已连续16个星期停发央票，确保流动性充裕。但值得留意的是，人行的3招措施，未有提及减息，因此未来的焦点，将是人行何时再减存款准备金率。

　　中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为，考虑到出口增速下滑、外贸顺差收窄的背景下，贸易项下的新增外汇占款预计将会下降，这给人行货币调控提供了空间，建议近期央行可再次下调存款准备金率。