据中钢协统计，4月上旬重点企业粗钢日均产量165.93万吨，旬环比增长5.04%。全国预估粗钢日产量203.08万吨，旬环比增长7.45%，超过去年6月下旬的201.80万吨，创下历史新高。4月上旬全国粗钢年化产量已经达到7.41亿吨，以9亿吨的粗钢产能测算，粗钢产能利用率已达到82.4%。目前中小钢厂产能恢复速度很快，产能利用率连续回升，螺纹钢供给压力开始增大，后期价格继续上涨空间有限。

　　库存方面，截至4月20日，国内钢材主要城市社会库存为1706万吨，较4月13日减少38.72万吨,环比减少2.2%。国内螺纹钢主要城市社会库存为764.75万吨，较4月13日减少18.95万吨，环比减少2.42%。钢材主要城市社会库存创历史高点以后连续第9周回落。分地区来看，各个地区螺纹钢社会库存均小幅减少，但是随着上游产量的扩张和下游投资的放缓，预计后期螺纹钢库存下降速度将减缓。

　　需求方面，尽管按照钢材消费的历史规律来看，清明过后天气好转本将迎来消费旺季，但今年旺季特征却并不明显，下游需求反而有所放缓。截至4月20日，终端采购量为2.19万吨，环比下降14.66%。由于现货价格盘整回落，需求观望氛围浓重。4月以来，需求始终不见明显放量。可以认为，在下游偏弱、需求谨慎的格局之下，后期终端需求不宜有过高预期。

　　全国螺纹钢现货均价开始回落。截至4月24日，螺纹钢HRB335全国均价为4278元/吨，较4月16日下跌22元/吨。原材料价格也小幅下行，按青岛港现货铁矿石价格计算，4月16日HRB335螺纹钢成本约为4094元/吨。根据金信成本利润模型，按全国均价估算，4月20日螺纹钢毛利为114元/吨。从图中历史数据可以看出，估算毛利逐渐上行步入正常区间，螺纹钢成本支撑开始减弱。

　　从上周数据来看，由于钢材价格有所回升，钢厂估算生产利润恢复。一季度普亏的钢厂纷纷提高产量以弥补亏损，因此，4月上旬钢厂扩产较为明显，中钢协公布的粗钢日产能已经超过历史最高水平，螺纹钢供给压力进一步增大。而清明过后，钢材下游需求并未如预期启动，后期螺纹钢库存下降速度将减缓，螺纹后期价格走势难言乐观。建议投资者前期空单继续持有，没有头寸的投资者关注螺纹钢逢高做空的机会。