银邦金属IPO二危机 产能过剩应收款高企

　　4月13日，银邦金属复合材料股份有限公司首发申请获中国证监会创业板发审委审核通过，不出意外公司将于近期登陆A股。资料显示，银邦金属是一家致力于铝合金复合材料铝基多金属复合材料以及铝合金非复合材料的研究生产和销售的高新技术企业，主要从事钎焊用铝合金复合板带箔铝钢复合带材钎焊用铝合金板带箔等产品的研发生产销售。

　　根据招股书披露，银邦金属本次拟发行4680万股，公司拟募集资金用于年产20万吨层压式金属复合材料扩建项目，项目完成后公司产能将实现翻番。由于汽车、火电、工程机械、家电等行业对公司产品应用广泛，银邦金属对下游行业的需求表示出足够大的信心，公司预计，项目建成达产后，每年新增营业收入约23.83亿元，每年新增净利润3亿元以上。

　　但是，业内分析，急于扩张产能对银邦金属不完全是好事，还会造成各种困扰，尤其是对新增产能消化问题。一方面，2011以来汽车市场已出现降温趋势，这也意味着公司后续要实现销售增长压力较大；另一方面，从全国铝制品市场的供求关系来看，这两年供大于求的情况一直存在。

　　另外，银邦金属由应收账款高企引发的潜在财务风险也令人担忧。报告期内，公司的应收账款分别约1亿元、1.3亿元、1.64亿元以及2.23亿元，其中2009年、2010年分别增长了29.34%、26.05%，2011年第三季度末更是大幅飙升。而银邦金属如此高并且快速增长的应收账款，背后是否存在为上市大幅赊销甚至虚构收入的行为，也值得关注。[详细内容查看专题：银邦金属IPO二危机 产能过剩应收款高企]