市场展望

　　港股今日将继续波动。

　　港股周一交易日实现8连跌。恒指受人行于上周末调降存款准备金率所提振高开72点，惟升势无以为继，其后指数疲态复现。午后，港股继续缺乏方向，惟其后受欧美股市低开所拖累，跌幅扩大，更以接近全日最低位收市。恒生指数最终跌229.59点或1.15%，收报20,484.75点，失守150天线。国企指数则跌156.09点或1.54%，报9,986.98点，是今年1月初以来首次跌破10,000点。全日成交为518.10亿元。欧洲股市隔晚全线受挫。希腊三大政党昨组阁均告失败，令该国政治经济陷入僵局，市场忧虑希腊将脱离欧罗区及步向债务违约的机会率大增，负面情绪利淡投资气氛，欧洲三大股指跌逾1.9%。英国富时100指数收报5,465.52点，跌1.97%或110点；德国DAX指数收报6,451.97点，跌1.94%或127.96点；法国CAC 40指数收报3,057.99点，跌2.29%或71.78点。美股隔夜亦续跌。市场担心希腊政治风暴将令欧债危机恶化，拖累美股三大指数全面走低，收市跌幅约为1%。道琼斯工业指数最终收市跌125.25点或0.98%，报12,695.35点；标准普尔五百指数跌15.04点或1.11%，报1,338.35点；纳斯特综合指数跌31.24点或1.06%，报2,902.58点。在美国上市的香港预托证券ADR比例指数跌幅收窄，收报19681，较本港收市低54点或0.28%，故预料港股今日开市将有较大的支持，或会微微低开。港股昨日未有像预期中出现反弹，全日走势反复偏软，而且成交仍维持500亿左右，显示投资者的入市意欲低迷。受到希腊政局不明朗，港股今日将继续波动。另外，欧罗区及德国将于今晚公布首季GDP等重要经济数据，其公布的结果倘若不符预期，或将为环球股市加添不明朗因子。

　　板块分析

　　全社会4月份用电量同比增长3.7%。

　　中国国家能源局昨公布，全社会4月份用电量达3,899亿千瓦时，同比增长3.7%；另外，今年1月至4月全社会用电量15,554亿千瓦时，按年增长6.0%。其中，按分类看，农、林、牧、渔业等第一产业首4月用电量为267亿千瓦时，年减4.2%；采矿业、制造业、电力、建筑业等第二产业用电量11,294亿千瓦时，年增3.7%；交通运输、信息传输、房地产业等第三产业用电量1,817亿千瓦时，年增12.5%。城乡居民生活用电量2,176亿千瓦时，增长15.4%。上述数据显示，不论是整体社会及分类用电量的増速皆比3月份有所减缓，这反映当前中国经济的增长有放缓迹象的另一左证，我们相信在出口需求持续疲弱下，五、六月份的电力需求势将受压，建议投资者审慎对待电力供应相关企业的股票。

　　个股点评

　　俄铝（00486.HK）首季纯利跌逾80%。

　　俄铝昨日公布首季业绩报告，截至三月底，公司首季收益环比增2.7%至28.82亿美元（下同），但经调整EBTIDA环比倒退38%至2.37亿元，而经调整EBITDA利润率从去年同期的13.6%跌至8.2%。首季纯利则录得7,400万元，虽然与去年第四季9.74亿元的亏损相比略为改善，但同比却倒退83.6%。期内，铝销量同比增3.5%至104.9万吨；氧化铝升1.9%至203.4万吨；铝土矿升15.4%至362.2万吨。由于全球经济增长皆呈现放缓迹象，导致金属需求显著缩减，国际铝价走势亦因此节节向下，加上成本压力增加，铝生产商近期的盈利能力受到严重打击。我们相信短期内，该公司营运状况难有实质性的改善，其股价自今年三月份以来亦一直处于阴干式下跌浪，料其调整将跟随大市持续，建议投资者短期内回避该股。