作者：赵洋

　　和讯网消息 经过连续的调整，本周一、二大盘在半年线附近连拉两阳止跌反弹，但从期货及现货市场、资金流入流出等各项指标来看，该反弹或是个减仓良机，

　　当月合约与下月合约出现罕见双贴水 空方占主导

　　期指主力合约连续出现贴水现象，空方力量占据了主导地位，国泰君安金融工程首席分析师蒋瑛琨对和讯网表示，目前无论当月合约还是下月合约，期指均出现盘中贴水的状况，这反映出投资者对未来市场谨慎的预期。5月份是企业分红旺季，这也对期指产生了一定的影响。

　　本周一、二现货及期货市场虽然都出现上涨，但贴水现象仍未改变，东方证券金融衍生品首席分析师高子剑表示，从上周开始，指数越下跌，价差就越小，这体现了多方没有捍卫低点的决心。上周全周多方亏损1.47亿元。昨日期指全天的平均价差升水幅度为-0.12%，依然维持在贴水状态，期指虽然上涨，但多方信心仍然不足，弱于现货市场。

　　昨日市场虽然出现上涨，但期指两大空头并未减仓，反而在小幅加仓，国泰君安、海通期货空单量昨日分别增加152、200手，期指净空单量为8084手，较前一交易日增加618手，仍然以空头力量为主，后期市场依然不能乐观。

　　上周资金净流出385亿 主力资金仅净流入89亿元

　　另外融资融券市场也并不乐观，蒋瑛琨表示，上周融资融券余额总量上升较缓，另外融资买入金额在余额总量中所占的比例有所下降，融券的比例在上升，虽然融券的总量在总体中占比还比较小，但这也反映出市场的谨慎预期。

　　从现货市场来看，据和讯网产品中心数据显示，5月7日至11日，A股市场净流入资金为84亿元，周环比减少800多亿元，主力资金净流入84亿元，周环比减少50亿元；5月14日至18日，A股呈现资金净流出的趋势，流出额为385亿元，但主力资金仍然呈现净流入89亿元，且比上周有所微涨。

　　成交量方面也不具备扭转空头局势的必要条件，今日收盘上证共成交753亿元、深成指603亿元，仅比前一交易日略微增长，但仍然未能到达最低800亿的攻击量能。短期均线系统目前已经调头向下，MACD指标未见好转，在外围市场及国内宏观经济充满未知数的前提下，趁反弹减仓观望应是良策。